主題：市場可能是披著熊皮的牛

　　昨日股市再遭重挫。繼早市上證綜指跌穿4200點的“政策底”后，投資者恐慌情緒進一步蔓延，引發市場加速下挫。滬指全天收報4146.30點，跌154.22點跌幅達3.59%；深成指報14863.05點，跌697.80點，跌幅4.48%。兩市總成交1415.8億元，較前一交易日有所放大。兩市共1449只股票下跌，僅141只股票上漲。

　　從盤面觀察，權重股拋壓沉重，中國石油(601857)跌2.83%、中國石化(600028)5.44%、招商銀行(600036)跌6.51%、中國平安(601318)跌4.67%浦發銀行(600000)、深發展均跌逾7%。共350只股票跌幅超過5%，反映出市場的恐慌情緒正在進一步蔓延。而造紙、化工、創投、新能源、環保行業股票表現強于大市。

　　大盤藍籌股全面“陸沉”，是5個月來跌勢的繼續。本輪股市調整自去年10月17日開始，也肇始于大盤藍籌股普遍走弱。到12月中旬，權重股展開了近一個月的反彈行情，隨后自1月15日開始第二輪深跌，至今仍在下跌過程中。第二輪下跌期間，大盤藍籌股遭到市場拋棄而一跌再跌，反彈無力。其中，中國平安跌42%，浦發銀行、廣船國際(600685)跌40%。跌幅在30%以上的個股還有西山煤電(000983)、中國人壽(601628)、中國船舶(600150)、招商地產(000024)、深發展、國金證券等。跌幅靠前的20只股票中，銀行、保險、證券股票占11只，其他為地產股、有色金屬股、航空股、石化股、造船股。這些股票多屬權重股，把上證指數拉至4120.53點，距4000點大關不到130點。

　　大盤已岌岌可危，“救市”之聲開始出現在各財經網站上。

　　其實股市已經開始吹政策暖風。首先，新基金發行進入密集期。自春節前偏股型基金發行批文重新開閘以來，短短一個多月間，共有南方、建信、浦銀安盛、中銀、天治、東吳、富國、萬家、信誠、興業等基金公司旗下的12只股票型基金獲批發行。另外，來自央行高層的消息稱：去年12月份，QFII投資額度從100億美元擴大到300億美元，一家外國政府基金也已于近日獲批QFII資格。其次，證監會官員表示，有必要在適當時合法救市。第三，印花稅調整的可能性加大。全國政協委員、財政部財科所所長賈康日前表示，印花稅的調整需要動態改進，“下一步該怎么改，改成什么樣子，應該充分聽取民意，再加上專家的論證，通過一個科學的程序來做出決定。”

　　但投資者對利好普遍麻木，在大盤藍籌股的示范效應中，紛紛低位斬倉割肉很多金融股都是放量下跌，主力和散戶出逃的跡象明顯。

　　值得注意的是：近期逆市上漲的個股越來越少。據萬德資訊統計，在第一輪下跌中，大多數股票(主要為非權重股、題材股)逆市上漲，而不到一半的股票下跌。第二輪下跌中，僅333只股票上漲，而1174只股票下跌，翻綠股票幾乎相當于飄紅股票的3倍。

　　這樣的股市還姓“牛”嗎？市場已經多有懷疑。廣發證券分析報告認為，誘發昨日暴跌的因素有三：一是海外市場跌聲一片，美國經濟確認衰退，影響A股投資信心。二是內部環境供求緊張，發行新基金利好效應遞減，再融資方案源源不斷。三是2月份CPI將創新高引發調控擔憂。目前上證指數再度返回前兩周的低點位置，向下突破創新低已屬正常，后市將有可能考驗4000點整數關，市場弱勢格局一時難以改觀。

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