主題：目前還不是真正的底部

　　3月10日滬深300創下2007年10月見高以來的最低收盤指數。對此，申銀萬國證券研究所分析師魏道科表示，目前還很難說股指會探至何處，但這里肯定還不是真正的底部。

　　首先，市場估計2月份的CPI指數同比將創新高，有加息的預期，在弱勢格局中有利空擔憂，不進則退。如果沒有加息，也并不意味著行情就會立即轉強。周邊環境尤其是道指盤跌，恒指數度走軟等對A股投資者造成一定的心理作用。重要的是多方的信心暫時不足，需要較長的時間來恢復。

　　其次，利好因素作用減弱。管理層今年以來發行基金的數量相當于去年全年發行數的近半，尤其是上周末宣布將發行五只新基金，可是在弱市格局中，投資者對于新基金的認購積極性可能減弱，供求關系的改善有限，政策效應也趨于弱化。當然當利好因素積累到一定的階段肯定會發揮積極的作用，但目前只能等待觀望。

　　再次，投資者謹慎心理狀態沒有變化，市場熱點凌亂。股指在前期震蕩徘徊之際，藍籌股并沒有完全企穩，題材股又是短線行情，操作的難度較大，近期盤面較弱，普跌的狀態顯示做空的能量尚未完全釋放。人們曾期待著熱點轉換，但至今尚未看出市場熱點將要轉換的明顯跡象。如果藍籌股真正有所作為，市場人氣會轉高，但目前時機并不成熟，還需要耐心等待。

　　第四，滬深300指數3月10日首次跌破年線。上證指數年線失守了12個交易日，深成指3月10日盤中首次跌破年線。年線的陸續失守，對多方較為不利，后市不樂觀。更令人擔心的是深成指15000點左右的頸線位的得失，對中期趨勢很關鍵。申萬在上周五的大贏家大勢研判中指出，留意深成指15000點的得失，15000點曾被三度考驗，2007年11月下旬探至15189點，2008年2月初跌至15151點，2月下旬觸及14907點，頻繁地接近這樣的頸線位，當心兇多吉少。如果有效破位萬五，可能引發多殺多的下挫行情，3月10日收于14863.05點，其破位有效性需要驗證。 萬五一旦有效跌破，可能引發一輪多殺多的行情，保持謹慎。




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