主題：科技股牛市在望

　　在“兩會(huì)”召開之時(shí)，兩市大盤指數(shù)窄幅震蕩，而以創(chuàng)投主題為代表的科技股則陸續(xù)走出大幅上揚(yáng)行情。其中通信、電子制造、計(jì)算機(jī)軟件、生物制藥、節(jié)能環(huán)保、新能源等板塊持續(xù)上漲，這與溫總理政府工作報(bào)告中所涉及的相關(guān)內(nèi)容有關(guān)，也與證監(jiān)會(huì)主席尚福林在接受采訪時(shí)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的明確表態(tài)有關(guān)。

　　
　　一，推出創(chuàng)業(yè)板是優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)的重要組成部分。溫家寶總理在2008年政府工作報(bào)告中明確指出：優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，著力提高上市公司質(zhì)量，維護(hù)公開公平公正的市場秩序，建立創(chuàng)業(yè)板市場，加快發(fā)展債券市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，深化保險(xiǎn)業(yè)改革是今年金融領(lǐng)域的重點(diǎn)任務(wù)。“建立創(chuàng)業(yè)板市場”的描述放在“加快發(fā)展債券市場”、“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”之前，意味著創(chuàng)業(yè)板的推出較其他兩項(xiàng)任務(wù)更加迫切。從另一個(gè)角度來看，廣大投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的期待與國家推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、鼓勵(lì)自主創(chuàng)新具有高度的一致性，也決定了“廣義科技股群體”將逐漸擺脫大盤傳統(tǒng)行業(yè)股的長期調(diào)整走勢(shì)，開始登上2008年證券市場表演的中心舞臺(tái)。

　　
　　二，貨幣政策對(duì)自主創(chuàng)新不從緊。溫家寶總理在政府工作報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，2008年將繼續(xù)實(shí)行從緊的貨幣政策。筆者結(jié)合當(dāng)前的我國證券市場發(fā)展的現(xiàn)狀認(rèn)為，雖然國際原油、煤炭、有色金屬、石油化工等大宗商品的市場價(jià)格還在不斷上漲，某些企業(yè)的當(dāng)期業(yè)績十分優(yōu)異，但從我國經(jīng)濟(jì)的中長期發(fā)展考慮，對(duì)高耗能、高排放企業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的調(diào)控力度將進(jìn)一步強(qiáng)化，兩年來引領(lǐng)大盤上漲的第二產(chǎn)業(yè)中的絕大多數(shù)股票將不會(huì)有大級(jí)別的上漲行情出現(xiàn)。個(gè)別的、局部的機(jī)會(huì)也不應(yīng)從企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與業(yè)績提升的角度挖掘，而是從資產(chǎn)注入與資產(chǎn)重組等外延式增長進(jìn)行個(gè)股而非行業(yè)的機(jī)會(huì)挖掘，比如央企的整體上市等。但這也就不能構(gòu)成兩年來的所謂大盤績優(yōu)群體的全面單邊上升行情。目前從宏觀面、企業(yè)面、市場面都不再支持高耗能、高排放、低科技含量、掠奪性資源開發(fā)等，以投資拉動(dòng)來創(chuàng)造業(yè)績高增長的上市公司出現(xiàn)進(jìn)一步快速增長。因此，這些上市公司的股票價(jià)格隨著其業(yè)績?cè)鏊俚南陆刀霈F(xiàn)大幅度回落也是必然。

　　
　　筆者注意到，總理在報(bào)告中提到要大力扶植服務(wù)業(yè)、中小企業(yè)，具備自主創(chuàng)新能力的企業(yè)及節(jié)能環(huán)保行業(yè)，這是改革開放30年后，產(chǎn)能與需求變化及人民幣將長期升值等多因素下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必由之選，因此筆者認(rèn)為，以上行業(yè)的上市公司，其規(guī)模與業(yè)績將在政策的支持下極有可能出現(xiàn)爆炸式增長。從資本市場的角度來看，隨著科學(xué)發(fā)展觀的逐步落實(shí)，科技領(lǐng)域中的具有自主研發(fā)能力特別是擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的通信、電子制造、計(jì)算機(jī)軟件、生物制藥、節(jié)能環(huán)保、新能源等行業(yè)的上市公司日益成為投資者追捧的熱點(diǎn)之一。

　　
　　三，推出創(chuàng)業(yè)板將掀起科技股的牛市。3月5日，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，4月份證監(jiān)會(huì)將就創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市有關(guān)辦法，向社會(huì)公開征求意見，并表示創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)備工作“應(yīng)該說比較充分了”。全國政協(xié)委員、深交所理事長陳東征也表示，目前推出創(chuàng)業(yè)板的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，深交所目前正同全國50多個(gè)高新技術(shù)區(qū)進(jìn)行接觸，并梳理了上述區(qū)域內(nèi)的15000多家企業(yè)資料，其中的部分企業(yè)有望成為創(chuàng)業(yè)板的首批試點(diǎn)企業(yè)。

　　
　　從熱點(diǎn)角度判斷，筆者認(rèn)為今年上半年的兩大主題是：(1)創(chuàng)業(yè)板推出使相關(guān)公司的受益預(yù)期；(2)2008年奧運(yùn)會(huì)相關(guān)公司的受益預(yù)期。而創(chuàng)投主題的充分表現(xiàn)也是投資者對(duì)科技股行情的一種期待，如管理層盡快推出創(chuàng)業(yè)板，則兩市將有更多的科技股會(huì)受到投資者的關(guān)注，行情主線也將徹底從大盤指標(biāo)股轉(zhuǎn)向科技股。至于說創(chuàng)業(yè)板推出后是否會(huì)影響A股主板市場的交易，筆者認(rèn)為資金面不是問題，關(guān)鍵是個(gè)信心問題，如果創(chuàng)業(yè)板推出留給A股主板的主題就是資產(chǎn)注入，由于資金偏好不同，從A股流入創(chuàng)業(yè)板而不歸的資金其實(shí)是非常有限的。

　　
　　進(jìn)入2008年，以創(chuàng)業(yè)板推出預(yù)期為主題的創(chuàng)投板塊表現(xiàn)突出，成為行情發(fā)展中的絕對(duì)龍頭板塊，板塊平均漲幅超過40%,而同期大盤指數(shù)下跌了18%。投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出的預(yù)期在“兩會(huì)”期間越發(fā)強(qiáng)烈，因此近兩周來相關(guān)股票漲幅巨大，短線將有大幅震蕩行情出現(xiàn)。筆者認(rèn)為短線追漲并不是一個(gè)好的操作方式，快速回調(diào)時(shí)可積極關(guān)注。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。