主題：A股震蕩有20%收益該滿足

　今年市場行情撲朔迷離，怎樣理財(cái)投資？本周六、周日，由建行四川省分行與本報(bào)合作舉辦的“建行·財(cái)富·萬人百場理財(cái)大巡講”將正式拉開帷幕。精英云集的講壇上，專家們會透露些什么？面對當(dāng)前的市場低迷，他們持什么樣的觀點(diǎn)？本報(bào)提前采訪了部分主講嘉賓。

　　把握三條主線 今年理性收益為20%

　　王國衛(wèi)：華安基金首席投資官

　　2007年在平靜中前行，而2008年的投資壓力會比較大，不再像2006年、2007年那么有底。

　　有人認(rèn)為股指今年會沖上8000點(diǎn)，甚至10000點(diǎn)，也有人認(rèn)為會跌到3000點(diǎn)附近。在我看來，今年A股指數(shù)波動不會太大，4500～6200點(diǎn)的區(qū)間比較適合。對個(gè)人投資者而言，2008年關(guān)鍵是把握三條主線。

　　首先，輕度通貨膨脹肯定會貫穿全年。雖然官方口徑還只是防止經(jīng)濟(jì)過熱向通貨膨脹轉(zhuǎn)變，但從多個(gè)渠道統(tǒng)計(jì)出的數(shù)據(jù)分析，輕度通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)，并且短期內(nèi)難以消除。

　　其次，是人民幣升值。2007年，人民幣升值加速，今年還會繼續(xù)，2008年我國經(jīng)濟(jì)仍然具備高速增長的潛力，A股市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性不大，投資者可關(guān)注原材料以外購為主的行業(yè)，如造紙。此外，金融、地產(chǎn)等受益于人民幣升值的行業(yè)，從長遠(yuǎn)看也不錯(cuò)。

　　第三，就是產(chǎn)業(yè)政策的變化。今年，國家強(qiáng)調(diào)要關(guān)注民生、關(guān)注環(huán)保，消費(fèi)服務(wù)、節(jié)能減排等行業(yè)值得投資者關(guān)注。

　　有人認(rèn)為，因?yàn)橛袏W運(yùn)會、世博會，A股牛市至少會持續(xù)到2010年。我不贊同這一觀點(diǎn)。我認(rèn)為，A股牛市的延續(xù)，主要是股權(quán)分置改革和上市公司質(zhì)量的改善，我們不同于韓國、希臘等規(guī)模很小的國家，一場奧運(yùn)會對資本市場的影響并非如有些人想的那么明顯。

　　今年，投資者要學(xué)會降低預(yù)期收益率，不要再指望隨隨便便就賺100％或200％，其實(shí)有20％左右的收益率就該滿足了。

　　A股震蕩 可選擇債券型基金

　　鐘鳴遠(yuǎn)：易方達(dá)固定收益部

　　總經(jīng)理助理兼增強(qiáng)回報(bào)基金經(jīng)理

　　我們認(rèn)為A股牛市的基礎(chǔ)并沒有動搖，不過今年的宏觀環(huán)境不太理想，就連巴菲特也認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)已步入衰退期，這對中國經(jīng)濟(jì)的影響無疑會逐漸增大。與此同時(shí)，在經(jīng)歷了連續(xù)5年經(jīng)濟(jì)高速增長后，今年的經(jīng)濟(jì)增長速度應(yīng)該有一定回落，A股的融資壓力很大，今年股指震蕩會比較厲害。

　　我的建議是，目前是最好的債券型基金介入機(jī)會。這并非因?yàn)槲易约菏莻突鸾?jīng)理，就給出這樣的論點(diǎn)，而是考慮到當(dāng)前國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。其實(shí)，從多家基金公司近期推出的基金品種看，現(xiàn)在的確是投資債券的最好時(shí)機(jī)。

　　我無法準(zhǔn)確判斷債券型基金的收益率，但從債券型基金的投資范圍分析，預(yù)期年收益率超過當(dāng)前6～7％的物價(jià)水平應(yīng)該是沒問題的。

　　沒有拐點(diǎn) 投資房地產(chǎn)仍有機(jī)會

　　楊繼瑞：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授

　　面對目前的房地產(chǎn)市場，有人說是拐點(diǎn)，有人說會觸底反彈，我主張“平穩(wěn)論”。對于當(dāng)前的房地產(chǎn)市場，我的基本判斷是房地產(chǎn)市場會在開發(fā)商讓利的情況下平穩(wěn)運(yùn)行，出現(xiàn)房價(jià)=成本+平均利潤的格局。

　　此前一些開發(fā)商打折讓利，促使樓市成交量回升，說明市場對于現(xiàn)在的價(jià)格和這樣的方式能接受。另外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和房地產(chǎn)成本也決定了樓市不會出現(xiàn)“拐點(diǎn)”。

　　現(xiàn)在是房地產(chǎn)市場的一個(gè)調(diào)整期，之后房價(jià)會出現(xiàn)上漲，但是不會漲到像以前一樣的水平。所以，現(xiàn)在投資房地產(chǎn)市場是個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會，尤其是一些大樓盤，房價(jià)已降到平均利潤水平，適合于居住。如果純屬投資，我認(rèn)為小戶型、旅游休閑型及商業(yè)用房仍具有較高投資價(jià)值。

　　現(xiàn)在有不少購房者持幣觀望，我個(gè)人認(rèn)為城市化進(jìn)程和個(gè)人收入水平的提高不可阻擋，政府也主張?jiān)黾永习傩盏呢?cái)產(chǎn)性收入，房地產(chǎn)市場不會出現(xiàn)寒冬。

　　重點(diǎn)把握中小盤股機(jī)會

　　牟旭東：華寶興業(yè)

　　多策略增長基金經(jīng)理

　　今年牛市基礎(chǔ)依然存在，但是像去年和前年那樣的單邊牛市不會再出現(xiàn)了。2008年的市場演繹將會十分復(fù)雜。

　　從宏觀面看，預(yù)計(jì)美國次債危機(jī)引發(fā)的問題在一季度末仍有一次集中爆發(fā)，美國消費(fèi)的下降將實(shí)質(zhì)性影響到中國出口；從國內(nèi)消費(fèi)看，居民消費(fèi)在短期內(nèi)不可能大幅增長，但潛力巨大。我們認(rèn)為，投資將是推動2008年經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?br />
　　從全年來看，可以確定的是：中國的經(jīng)濟(jì)增長依然可以“傲視全球”，投資增長仍然是2008年的“亮點(diǎn)”。在這樣的背景下，我們在操作基金時(shí)會更傾向于中小市值的公司，把握中小盤股的投資機(jī)會，堅(jiān)持長期持有具有行業(yè)優(yōu)勢的消費(fèi)類公司。

　　建行代銷的基金 去年平均回報(bào)超100％

　　所代銷的開放式基金總回報(bào)率長期居第一名

　　股市震蕩厲害，個(gè)人投資者今年操作難度加大。建行四川省分行個(gè)人銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，多數(shù)市民缺乏專業(yè)的理財(cái)能力，最好的選擇還是買基金，通過基金公司代為理財(cái)。

　　2001年11月28日，建行四川省分行率先在全省代理銷售國內(nèi)第一只開放式基金———華夏成長(行情,凈值,基金吧)。從此，開放式基金這一全新個(gè)人金融理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入了老百姓的日常生活。

　　7年來，建設(shè)銀行(601939行情,股吧)在個(gè)人理財(cái)領(lǐng)域里創(chuàng)造出一個(gè)又一個(gè)輝煌：2002年，代銷的華夏成長基金當(dāng)年回報(bào)率在國內(nèi)所有開放式基金中居第一名；2003年，代銷的博時(shí)價(jià)值增長(行情,凈值,基金吧)基金在國內(nèi)所有開放式基金與封閉式基金最近一年總回報(bào)率中排名第一；2006年，與建行合作的上投摩根基金公司被銀河證券評為股票投資管理能力排名第一位；2007年，代銷的華夏大盤精選(行情,凈值,基金吧)基金年收益率達(dá)226.28%，居所有開放式基金第一名；2007年，代銷的股票型基金平均回報(bào)率超過100%，其中8只基金進(jìn)入前十強(qiáng)；2007年，晨星咨詢評出的7只五星級基金中，建行代銷的6只榜上有名。

　　建行四川省分行個(gè)人銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，到2007年末，與建行合作的基金公司已達(dá)41家，代銷開放式基金200多只，涵蓋所有基金品種。據(jù)介紹，目前該行在全省擁有近200名專業(yè)理財(cái)師，市場研發(fā)及客戶維護(hù)能力強(qiáng)大。同時(shí)，全省的600多個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、1600多臺自助設(shè)備，以及網(wǎng)上銀行、電話銀行等都能夠?yàn)榭蛻籼峁┤轿焕碡?cái)服務(wù)，并提供7*24小時(shí)的基金委托交易。

　　金價(jià)4、5月份將出現(xiàn)回落

　　把握價(jià)格走勢 投資建行“龍鼎金”

　　3月5日，國際金價(jià)上沖至每盎司992美元，逼近1000美元大關(guān)，創(chuàng)下了歷史新高。牛氣的金價(jià)讓投資者對黃金投資充滿信心，北京中匯安高信息咨詢公司首席金融分析師郭暉認(rèn)為，金價(jià)長期是看漲的，但在今年4、5月份會回落至每盎司900美元以下。

　　郭暉稱，黃金投資主要分為兩種：實(shí)物黃金和紙黃金。如果投資實(shí)物黃金，應(yīng)堅(jiān)持長線持有，“客戶什么時(shí)候介入都沒問題”；如果是投資紙黃金，目前價(jià)格就偏高了，建議在4、5月份金價(jià)回調(diào)之后再介入。

　　建行四川省分行個(gè)人銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“龍鼎金”是建設(shè)銀行黃金業(yè)務(wù)的專屬品牌，旗下共有“賬戶金”和“實(shí)物黃金”兩大主打產(chǎn)品。

　　據(jù)介紹，“龍鼎金”賬戶金按成色可分為AU99.99、AU99.95，以克為最小交易單位，買入交易起點(diǎn)為10克。投資賬戶金以盈利為主要目的，通過買賣差價(jià)賺取利潤。因此，把握價(jià)格走勢十分關(guān)鍵，較適合于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資經(jīng)驗(yàn)的投資者。

　　據(jù)稱，“龍鼎金”實(shí)物黃金包括投資金條、生肖紀(jì)念金章、金鼠賀歲金條和金鼠生肖金章等，黃金成色均為99.99％的“千足金”，最符合人們藏金需求。

　　家庭理財(cái) 還需配備保險(xiǎn)產(chǎn)品

　　家庭投資理財(cái)，保險(xiǎn)占有非常重要的地位。昨日，太平人壽四川分公司業(yè)務(wù)總監(jiān)黃藝在接受記者采訪時(shí)表示，從長遠(yuǎn)考慮，萬能險(xiǎn)的收益不錯(cuò)，這也會是他們今年主推的險(xiǎn)種。

　　黃藝稱，從公司銷售看，2007年購買投資類險(xiǎn)種的客戶居多，其中萬能險(xiǎn)占到三分之二，投連險(xiǎn)占三分之一。據(jù)稱，對家庭理財(cái)來說，保險(xiǎn)是必不可少的一部分，特別是萬能險(xiǎn)，其長期收益是比較理想的，惟一缺點(diǎn)是流動性差了一點(diǎn)。

　　黃藝建議，在購買投資類險(xiǎn)種時(shí)，客戶要留出足夠的現(xiàn)金，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的資金需要。

　　新華人壽四川分公司銀行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理胡彬表示，該公司的分紅型和萬能型險(xiǎn)種比較受客戶歡迎，特別是分紅類險(xiǎn)種，其每年分紅額一直比較平穩(wěn)。

　　據(jù)稱，對普通客戶而言，一般投資類險(xiǎn)種占到其投資資產(chǎn)的20％是不錯(cuò)的選擇。而這些類型的險(xiǎn)種在建行的“金融超市”里都可買到。



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