主題：平安稱審慎考慮時機與規(guī)模

　3月5日18時22分，“盛況空前”的中國平安2008年第一次臨時股東大會終于計出投票結(jié)果：在機構(gòu)和基金支持下，再融資方案經(jīng)A股8000名股東代表持56億股參與投票，結(jié)果92%贊成，6.22%反對，余下為棄權(quán)票；分離交易可轉(zhuǎn)債的投票比例為93.1958%贊成，5.6191%反對，1.1851%棄權(quán)。 　　

　　整整一個半月時間內(nèi)牽動市場無數(shù)根神經(jīng)的中國平安巨額再融資方案，即公開增發(fā)不超過12億股A股和412億元分離交易可轉(zhuǎn)債計劃，最終高票闖過了“第一關(guān)”，隨后中國平安再上報證監(jiān)會審批，但92%的會場投票贊成率，仍然超出了市場預(yù)期。 　　

　　根據(jù)規(guī)定，中國平安這次A股增發(fā)和發(fā)行可分離債兩項再融資方案需要全體股東三分之二以上、A股股東三分之二以上及H股股東三分之二以上的這三項表決全部通過才能實施。此前據(jù)東方證券保險分析師王小罡分析認(rèn)為，H股方面，通過匯豐保險、匯豐銀行持有平安12.33億股的匯豐控股，事先已經(jīng)準(zhǔn)備投下贊成票，這部分股權(quán)占所有H股的48%。另在A股方面，平安再融資計劃早在董事會審議階段已獲全票通過，董事會即代表23.2億股贊成票，占A股規(guī)模的48.43%，平安如若爭取到余下24.7億股中8.7億股贊成票，方案即可獲得通過。 　　

　　而據(jù)現(xiàn)場消息稱，中國平安集團(tuán)董事長馬明哲此前與投資者溝通時已經(jīng)透露，所籌資金的一個重要用途是收購境內(nèi)外優(yōu)良資產(chǎn)，收購項目的內(nèi)部收益率將不低于15%，對于如此預(yù)期，很多投資者希望在獲得更多信息的基礎(chǔ)上，慎重決定贊成或反對。 　　

　　“股東大會如果通過再融資方案，平安股價將會有微弱的壓力，不通過的話，其股價應(yīng)該會有漲幅，總體來說，通過比不通過的跌幅要大。”3月5日上午，東方證券王小罡在接受媒體采訪時如是預(yù)測，并表示對其前景依然看好。 　　

　　另有分析人士認(rèn)為，1月21日平安公布再融資方案時A股股價約為100元， 3月4日已經(jīng)跌至67.1元，現(xiàn)在再融資計劃獲得股東大會通過，平安的A股股價下跌空間也已經(jīng)非常有限，目前海外投行給予平安H股的目標(biāo)價均大幅高于這一水平，恰恰是“千載難逢”的介入時機。 　　

　　“如果這次股東大會通過，平安一定會根據(jù)市場狀況，審慎考慮再融資的時機、規(guī)模以及市場承受能力，將以股東的根本利益為首要考慮。”在5日上午股東大會開始后，馬明哲如是回答現(xiàn)場投資者提問，他表示，中國平安增發(fā)要比不增發(fā)好，只有不斷充實資本實力，才能加速發(fā)展。 　　

　　據(jù)馬明哲解釋，此次集團(tuán)是為下屬9家子公司融資，因此規(guī)模較大，同時融資須用于核心業(yè)務(wù)，以便平安抓住市場機遇。 　　

　　“不能直接將近期股市的下跌與中國平安再融資計劃聯(lián)系到一起。”針對現(xiàn)場投資者的質(zhì)疑，馬明哲堅持認(rèn)為，此次A股下跌的因素很多，包括全球次貸風(fēng)波以及A股市場本身的波動。 　　

　　但在股市前景不明的前提下，一再傳出的再融資傳言已經(jīng)使得國內(nèi)股市在擴(kuò)容壓力下資金面再度吃緊。如今，平安再融資方案獲股東大會高票通過，業(yè)內(nèi)人士憂慮這將推動后續(xù)企業(yè)再融資計劃陸續(xù)跟進(jìn)，導(dǎo)致A股擴(kuò)容在所難免，會否招致新一輪的市場恐慌性下跌，前景難料。 　　

　　多位經(jīng)濟(jì)界學(xué)者分析認(rèn)為，在宏觀面、政策面向好的情況下，資金面壓力會在短期內(nèi)困擾市場，A股出現(xiàn)一定幅度的下跌應(yīng)屬于“階段性調(diào)整”，并不意味著牛市轉(zhuǎn)熊。 　


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