主題：B股未來有望逐步回升

　　一、大市研判　

　　上周B股呈先抑后揚走勢，滬深B指周五分別報214.22點和464.53點，滬B指較前周跌1.12％，深B指收低1.09％。從市場走勢看，滬深B指周一小幅回升，但接下來三天持續下滑，其中周四跌幅較大，周五早盤延續跌勢，午后超跌反彈。滬深兩市分別成交1.5億股和1.95億股，同比均顯著萎縮。

　　A股市場上周同樣先跌后漲，國際油價持續回落、美股繼續反彈，但內地股市周內出現回落，周五市場受抄底盤拉動回升，銀行、地產板塊表現頗強。總體看滬深B股上周表現與A股相仿，但市場活躍度降低，參與資金較少。目前B股整體估值水平明顯低于A股，雖然近期表現平平，但預計在半年報業績增長和人民幣升值利好拉動下，未來有望逐步回升。

　　二、操作策略

　　上周兩市B股跌多漲少，多數品種漲跌幅小于3％。寶石B（200413行情,愛股,資訊）收高逆市收高6％，為漲幅最大品種，公司近年經營情況不理想，前期表示大股東醞釀重組。跌幅最大的是前期漲幅巨大的*ST帝賢B（200160行情,愛股,資訊）；滬市逆市收漲的股票包括金橋B股和外高B股，但漲幅都不大。

　　近期人民幣快速升值勢頭有所變化，上周對美元一度出現200點的下跌，但長期升值趨勢不會改變。升值對于B股這個以外幣標價的人民幣資產是有利的，此外B股還兼具估值優勢及A、B股并軌預期，又沒有限售股流通后的減持壓力，屬于境內居民最佳外匯投資工具。從估值水平看，很多品種基于08年預測業績的市盈率低于10倍，而分紅收益率高達5％，還有些品種與A股的差價在1-2倍以上，中長期看極具投資價值，依然值得積極參與。操作上筆者建議投資者保持較高倉位，依然重點配置那些前期跌幅較大、長期看業績有增長空間的績優股，半年報業績增長的超跌品種尤其值得關注。

　　三、個股關注　　

　　丹科B股（900921行情,愛股,資訊）

　　公司通過資產重組后業績大幅提升，去年每股收益0.25元，成功扭虧摘帽。公司控股75％的7萬噸醋酐項目今年將繼續產生較大效益，前期公告擬增發股票投資20萬噸乙二醇項目，如成功實現量產，公司業績將成倍增長。前期該股漲幅較大，此后回落較多，逢低可適當關注。

　　鄂絨B股

　　公司是世界最大的羊絨制品生產商，近幾年業績平穩增長，07年每股收益0.5元，同比增長150％以上。公司參股60％的電力冶金項目07年起產生較大經濟效益，未來將通過增發繼續收購10％的股權，并投資3000噸多晶硅項目。近期公司預告半年度業績同比增長150％以上，可逢低參與。

　　東電B股

　　浙江最大的電力企業之一，歷年業績平穩并保持較好的現金分紅方案。07年每股收益0.33元。公司去年底持有逾60億元可供出售金融資產（由于市場下跌目前價值縮水約一半），扣除這部分金融資產后市盈率不到10倍，具有一定投資價值。近期銷售電價上調，對公司有利，逢低可適當關注。

　　南玻B

　　公司是國內最大的玻璃制造企業之一，競爭優勢突出，隨著行業景氣度的提升，公司業績有望逐步好轉。07年每股收益0.41元，08年上半年每股收益0.35元，利潤同比增長160％以上。目前B股價格不到A股的50％，具有較高的安全邊際。前期跌幅巨大，近期表現較強勢，逢低可適當關注。

　　深赤灣B

　　公司是深圳最主要的港口企業之一，歷年業績優良且保持豐厚現金分紅。去年每股收益超過1元，同比略有增長。雖然公司增長速度較為遲緩，但目前分紅收益率頗為可觀。假定公司分紅比率不變，現價分紅收益率可達6％以上，具有較高的安全邊際，調整時可中線關注。



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