主題：東電B轉A案有望近期出爐 寧波熱電將分享豐厚收益

停牌2個多月的東電B有望近期披露B轉A股方案，從而成為首家回歸A股市場的純B股公司。若成行，2012年上半年就潛伏其中的寧波熱電，將分享豐厚的投資盛宴。

寧波熱電“押寶”東電B

寧波熱電2012年半年報中“持有其他上市公司股權情況”一欄中顯示，公司持有東電B股占該公司股權比例的0.8%，投資成本約5232萬元。記者計算發現，寧波熱電實際持有1600萬股的東電B，買入成本約3.27元人民幣/股（0.519美元/股）。寧波熱電2012年度三季報進一步披露，“可供出售金融資產較年初增加7137萬元，主要為子公司綠能投資對東電B股的投資所致”。由于東電B股價去年三季度并無太大變動，這意味著寧波熱電極有可能增持了東電B股。

東電B主營浙江省內的發電業務。2012年11月東電B發布停牌公告，籌劃重大資產重組事項。按照相關停牌交易規則，公司將在三個月內，也就是2月20日之前向市場公告詳細說明“重大事項”的路徑和方案。據記者多方了解，由中金公司操刀的東電B轉A方案，可望近期披露。屆時公司將成為首家回歸A股市場的純B股公司。1月22日公司公告，公司董事會審議通過《關于公司發行的全球存托憑證（GDR）的取消和申請在倫敦證券交易所退市及終止與紐約銀行<存托協議>的議案》，全球存托憑證的退市正是轉板的第一步。

轉板后的東電B價值回歸

市場普遍對東電B轉板后的價值回歸充滿期待。東電B停牌前的收盤價僅為0.574美元/股，按目前美元對人民幣匯率1:6.22計算，折合人民幣僅為3.57元/股，而目前公司的凈資產達4.9元/股，如此嚴重的倒掛正是B股市場缺乏流動性所導致。東電B日前發布的2012年度業績快報稱，公司2012年度實現凈利潤7.968億元，同比增長187.66%，每股收益0.39元。

不僅如此，東電B的金融股權投資也不可小覷。公司目前持有招商銀行5236萬股，交通銀行1.84億股，興業銀行7884萬股和光大銀行1.76億股。按照1月31日的收盤價，上述市值合計39.3億元。而東電B目前的市值折合人民幣約70億元。

更值得期待的是，東電B后續還存有資產注入預期。公司大股東浙江浙能電力股份有限公司是浙江省能源集團有限公司（下稱“浙能集團”）的全資子公司，浙能集團是以原浙江省電力開發公司和浙江省煤炭集團公司資產為基礎，于2001年組建成立的省屬能源類國有資產營運機構。擁有控股、管理發電裝機容量1940萬千瓦，合作控制煤炭資源量42億噸，省級天然氣管網558公里等資產。2011年集團實現主營業務收入593億，歸屬母公司股東的凈利潤31億，是浙江省凈資產規模最大、總資產排名第二的省屬國有企業。

據該系統人士介紹，該公司的發電效益在全國名列前茅。在東電B實現A股回歸后，由于規避同業競爭的需要，大股東有望將東電作為集團發電主業平臺，將優質的發電資產通過資本運作注入上市公司。這其實也是上市公司管理層和廣大東電B股東長久以來的期待。

據市場人士分析，根據東電B的內在價值，轉板后的股價暴漲的可能性甚大。這對于總股本僅1.68億股，2012年前三季度凈利潤約4300萬元的寧波熱電來說，潛在收益不言而喻。當然，一切答案將在東電B轉板時揭曉。


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