主題：能否上試年線？

　　周一大盤在周末管理層再次批準三只基金的利好，頂住了美股下跌的影響，低開高走，大幅反彈，上綜指以4438.27點收盤，漲76.78點，成交1264.8億元，深成指以16187.51點收盤，漲363.63點，成交599億元，兩市量能有效放大。盤面看，創投、科技、新能源、食品飲料、農業、醫藥板塊表現強勁。300消費、300醫藥和300信息走勢較強。熱點方向繼續體現在各類中小市值板塊與題材股中。其中，創投板塊的大眾公用、力合股份強勢再現，以貴州茅臺、水井坊和五糧液為代表的食品飲料板塊聯手崛起，近期基金增倉明顯的新能源板塊中的天威保變、特變電工表現搶眼，充分表明以基金為代表的機構在今日反彈中積極響應的態度。受兩會召開的影響，兩會關注板塊農業、醫藥、新能源和環保股整體活躍。其中，以禾嘉股份、隆平高科、北大荒為代表的農業板塊和以華邦制藥、紫鑫制藥為代表的一線醫藥股，南京醫藥和華東醫藥為代表的二線醫藥股，以及魯抗醫藥和通化金馬為代表的三線醫藥股均表現活躍。

　　
　　中期調整引發結構性和階段性反彈

　　
　　應該說，2月份再融資和大小非及新股發行等籌碼供應和資金失衡導致年線再度失守，權重股尤其是周期性藍籌股的做空動能加速釋放，創下本輪調整的新低4182.77點，從政策面、調整時間、深度和技術面看，大盤二次探低中線調整非常充分，首先，從大的形態看，本輪調整，已經殺跌到2007年5.30和6.20的雙頭高點的4300以下；本輪調整大盤自2007年10月16日6124點下跌以來，A浪下跌經歷了32天，B浪反彈維持了32天，自2008年1月14日以來，C浪恐慌性殺跌非常清晰，到本周二正好32天，如此神奇！單邊市場這種深幅度調整的同時使得市場風險大幅度釋放，市場在絕望之時，大盤的結構性和階段性反彈也隨之來臨。

　　
　　周一上綜指5日均線已經扭轉了持續下行的趨勢，上綜指收盤指數，已經有效突破5日線和10日線和20日線，我們看到30日線本周三將下移到4500點左右，和年線回合，從大盤各項技術指標來看，本輪中線調整后在RSI和MACD呈現出底背離后有逢低買盤吸納，MACD周一開始出現紅柱，顯示短期股指有進一步上行的趨勢。隨機指標KDJ也有在低位形成金叉的趨勢，說明股指有望進一步反彈。綜合上述指標來看，股指仍有一定的震蕩反彈潛力。我們認為本周若連續反彈上破短中期均線，在市場人氣恢復的態勢下有望沖擊年線4500點。

　　
　　但是大盤能否在4500附近形成新的平衡，尚需進行跟蹤和觀察。目前年線的運行位置是4500點，指數有望小幅上行對年線進行反抽，如果后市能夠有效站上4500點，那么之前的下破年線宣告失效。但是，如果沒能有效站穩4500點，年線爭奪失敗后，后市大盤仍有再度探低的可能。投資者應重點關注多空雙方對4500點的得失。我們認為，目前市場環境，因為三月份市場仍面臨限售股解禁、再融資壓力所造成的籌碼供應和資金的失衡。要有效突破年線，首先市場成交量必須連續有效放大，上海市場日成交金額維持在1200億元以上，同時需要配合實質性政策如融資融券的推出和印花稅的降低，股指才具備繼續走強的可能?？紤]到估值與技術上的壓力，小盤股行情的持續性有待進一步觀察。而金融股和房地產股所面臨的經濟環境以及受宏觀調控從緊政策的影響來看，目前風格熱點轉向大盤股的時機還不成熟。由此看來，后市是否還會有較具人氣的板塊來提振投資者信心，的確還存在較大不確定性。市場仍需要在4500附近反復震蕩整理的態勢來等待不確定性的明朗將是市場運行的主基調。

　　
　　受政策面利好和估值水平支撐，實際上管理層開閘放水等利好的作用將有可能在3月份慢慢體現出來。大盤在4000到4500區域充分蓄勢震蕩，進一步夯實底部。在具體的操作策略上，投資者可耐心等待反彈時機的到來。綜合來看，本輪市場中期調整以來，市場的走弱加劇了大小非拋售的動力。而上市公司業績因景氣周期峰值已過而出現下降，未來的業績增長不確定和折現率的不確定都直接使得市場的估值受到沖擊，為此，2008年一季度業績業績增長如何將直接決定未來反彈的高度。投資者在操作上仍應繼續保持謹慎態度，不可盲目追漲殺跌

　　
　　
　　
　　目前農業、創投板塊的參與資金帶有比較明顯的短期炒作性質，而那些中線潛力股則走勢平淡，反映出中線信心仍然不足，這些盤面信號是需要投資者加以關注的。三月份可能有多項因素導致市場超預期，投資者必須適應市場，注意大盤和個股要區別對待，三月大盤走勢，將是夯實階段性底部，并向上展開震蕩緩升行情的格局。操作上，適當倉位控制，注意個股節奏。

　　
　　
　　
　　布局兩會”受益主題

　　
　　
　　
　　近期機構資金的操作思路在作出積極的改變，從過去的重倉權重股改為尋找再融資壓力較輕的品種，從抱團取暖的陣地戰轉為板塊輪動的游擊戰，近期基金流入較多的板塊有商業連鎖、醫藥，部分券商開始活躍，海通、東方、中信等券商和游資一起開始在一些潛力板塊（如醫藥、農業、有色等）跟隨基金操作。

　　
　　行業前景相對樂觀的主題投資品種受到青睞。把握主題投資，關注主流資金關注的行業，逢低關注在宏觀調控態勢下增長前景明確的行業，精選個股，波段操作。三月份投資者應關注“兩會”受益主題如節能減排、新能源、醫改受益和軍工板塊。

　　
　　隨著《可再生能源中長期發展規劃》的發布，大力發展新能源及可再生能源已成為國家產業政策的重頭戲。在產業政策推動下，在能源替代大背景下，相關行業中新能源企業將迎來重大發展機遇，其成長潛力不可低估。主力資金對新能源板塊的建倉動作已經開始，特變電工、菲達環保等值得重點關注。

　　
　　另外，兩會召開在即，由于新一屆政府將著力改善民生，促進社會和諧。擴大城鎮職工基本養老保險和基本醫療保險覆蓋面，擴大城鎮居民基本醫療保險試點，普及新型農村合作醫療制度。大力發展教育衛生事業，堅持公共醫療衛生的公益性質，穩步實施醫藥衛生體制改革，為人民群眾提供更好的醫藥衛生服務。在兩會即將召開之前，逢低關注華東醫藥、復星醫藥和金陵醫藥等業績穩定增長的二線醫藥股。

　　
　　從市場角度看，有壟斷資源、品牌優勢的服務企業有足夠的提價能力的旅游、商業零售、廣告傳媒和飲料消費行業股票將受到基金增持。關注該板塊中的紅豆股份、東方明珠、新世界和益民商業等。

　　
　　上海本地股行情是在上海市整合國有資產，發展壯大本地產業的背景下孕育的，在限售股流通大背景下，根據有關媒體的報道，上海興建迪士尼樂園項目一事有望取得突破性進展，地址仍是上海浦東川沙。建議在上海迪士尼的腳步日益臨近之時，對上海本地股中的相關品種給予關注。為此，我們認為，上海本地的商業、旅游等上市公司，也有可能隨著迪士尼的迫近而日益升溫。陸家嘴、豫園商城、東方明珠、新世界和益民商業等也有望受惠于迪士尼的建設。



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