主題：基金規模沖刺戲碼如期上演 “關鍵先生”變了

　進入12月，各家基金公司的規模沖刺大戰如期打響。中國證券報記者調研了解到，不少基金公司近期在新產品發行和老產品持營等方面都做了諸多布局，以債基為代表的固收產品、ETF成為規模沖刺大戰中的關鍵。對于明年的業務布局，ETF和固收類產品成為不少基金公司業務重點。與此同時，“多資產”“低波”有望成為明年公募投資的關鍵詞。

　　打響規模排名戰

　　“指數產品太卷了，中證A500ETF等龍頭寬基的競爭很激烈，公司希望今年ETF規模再上一個臺階，最近我們的重點工作就是ETF營銷，與往年在年底靠債基沖規模的情況有所不同。”一位大型公募基金公司渠道人士介紹。

　　進入年底，規模沖刺的戲碼如期上演，在最近市場回暖、中證A500ETF等重磅產品頻出的背景下，ETF成為今年基金公司拼管理規模排名的關鍵因素之一。

　　Wind數據顯示，11月全市場共成立了98只基金，合計募集規模1474.16億元，其中股票型指數基金的募集規模達到了1036.98億元，占比超七成。12月以來，有12只股票型指數基金開始發行。與此同時，一些ETF規模持續攀升，比如廣發中證A500ETF，截至12月6日，已連續15個交易日獲資金凈流入，期間累計凈流入額達131億元。

　　ETF管理規模攀升，也讓一些基金公司總管理規模排名實現躍升。比如目前ETF管理規模排名第三的華泰柏瑞基金，憑借今年ETF管理規模大增，非貨管理規模名次進入行業前十。

　　在火拼ETF的同時，債基也是基金公司年底規模沖刺的利器。“規模仍然是公司重要的考核指標，各家在規模排名方面的競爭非常激烈，稍有掉隊，大家都會非常緊張。”一家大型基金公司相關業務負責人表示，臨近年末，機構都在搶配債基，各家基金公司也會抓住機會擴大債基的規模，為明年業務打下較好的基礎。

　　指數與固收產品是布局重點

　　基金公司除了沖刺管理規模排名，也會積極布局來年，尤其是在產品的布局方面。

　　發展指數產品已成為不少基金公司的共識。一位頭部基金公司營銷負責人介紹，近兩年跨越式發展的ETF產品明年仍是基金公司發力的重點，“被動產品的發展是大趨勢，公司不能在這時掉隊，無論是在產品開發還是在渠道資源上，公司都將不遺余力地投入”。

　　易方達基金指數投資部總經理林偉斌表示，ETF本身的商業模式偏向普惠，對標美國等成熟市場，被動權益類產品發展仍有較大提升空間。另一家基金公司產品負責人表示：“從中證A500指數產品的競爭來看，指數產品已經成為兵家必爭之地，我們明年要繼續完善公司的指數產品線，填補在一些領域的空白。”

　　固收產品同樣得到了不少基金公司的重視。“固收產品對基金公司管理規模非常重要。”上海某中型基金公司高管坦言，“基金公司要穩定發展，管理規模是無法回避的問題，近兩年主動權益類產品遇冷，公司此前在固收投資方面存在一定的短板，所以明年要提升固收投資能力，增加固收產品規模。”他介紹，公司近兩年引進了不少固收方面的人才，明年將把固收產品作為業務發展的重點。

　　一家“固收大廠”人士表示，將鞏固固收投資優勢，完善固收產品線，為不同風格偏好的客戶提供合適的產品，持續做大固收產品規模。另一家基金公司人士介紹，固收方面，除了常規品種外，“固收+”是明年布局的重點方向，希望通過“固收+”產品拉動規模的增長。

　　聚焦“多資產”“低波”

　　在主動權益類產品方面，華南某小型公募機構人士表示，考慮到ETF前期投入大，所以公司暫時不會涉足ETF，在接下來的一段時間內，主動權益類和固收產品是公司的重點業務。公司相對更看好權益市場的表現，所以明年計劃新發主動權益類產品，與此同時，市場回暖，現有主動權益類產品業績回升，也會利用這一契機做好老產品的持營。另一家基金公司人士透露，明年將新發產品，“我們布局了紅利產品，也會結合績優基金經理的優勢，去布局一些產品”。

　　值得一提的是，多家基金公司在規劃明年的業務時，都提到了多資產布局。“明年我們布局的重點大方向包括權益、固收、‘固收+’、多資產和跨境等。”一家中型基金公司產品負責人表示。

　　雪球資管投資總監、長雪全天候基金經理楊鑫斌認為，就單一市場而言，長期持有風險資產的過程中有很多挑戰，而多元化的投資組合并沒有降低遠期回報，但是路徑更加平穩、平衡，從而保證投資者在投資過程中不會有類似“過山車”的投資體驗。在構建宏觀對沖投資組合時，平衡性的投資理念十分重要。

　　此外，還有多位公募基金人士建議關注“低波”產品。富國基金量化投資部總經理王保合認為，穩增長、防風險是當前投資主線，市場波動往往孕育著投資機會。建議低風險偏好投資者把主要資產配置在低波品種上，并做好大類資產配置；另外，指數增強策略、被動行業指數策略以及主動量化策略，則可以滿足進取型投資者的配置需求。

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