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主題:從三大關鍵詞讀懂市值管理新規(guī)
證券日報 上市公司市值管理重磅文件落地。11月15日,證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》(下稱“市值管理新規(guī)”),要求上市公司結合實際情況依法合規(guī)運用并購重組、股權激勵、員工持股計劃、現(xiàn)金分紅、投資者關系管理、信息披露、股份回購等方式,推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
市值管理新規(guī)的發(fā)布是提升上市公司質量,推動資本市場高質量發(fā)展的重要舉措,有利于進一步提升上市公司投資價值和投資者回報能力,也為上市公司的長遠發(fā)展以及資本市場的穩(wěn)定注入新活力。
筆者注意到,此次發(fā)布的市值管理新規(guī)有三個關鍵詞在全文中多次出現(xiàn):“投資價值”“上市公司質量”和“投資者回報”。從這三個關鍵詞中可以看出市值管理的核心邏輯思路:即上市公司開展市值管理應當以提高公司質量為基礎,依法依規(guī)運用多種方式促進上市公司投資價值合理反映上市公司質量,切實增強投資者回報。
提升上市公司投資價值是市值管理的重中之重。
近年來,上市公司經營效率和盈利能力不斷改善,上市公司質量持續(xù)提升,但實踐中仍然存在部分上市公司投資價值未被合理反映等情況,一定程度上影響了投資者信心和資本市場穩(wěn)定。
因此,市值管理新規(guī)要求,董事長應當積極督促執(zhí)行提升上市公司投資價值的董事會決議,推動提升上市公司投資價值的相關內部制度不斷完善,協(xié)調各方采取措施促進上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
提升上市公司投資價值,是踐行以投資者為本理念的重要體現(xiàn),也是提高上市公司質量的重要方面。對上市公司提升自身投資價值的要求,將進一步提升投資者回報,穩(wěn)定市場預期。
提高上市公司質量是開展市值管理各項工作的核心。
上市公司是經濟高質量發(fā)展的重要微觀基礎,上市公司質量是資本市場最重要的基本面,上市公司質量的提升是資本市場穩(wěn)定運行的保障,也是投資者投資意愿的根本所在。
因此,市值管理新規(guī)要求,董事會應當重視上市公司質量的提升。
增強投資者回報是市值管理的應有之義。
回報投資者也是上市公司市值管理工作的目標之一。一個有投資價值的公司,必然也是一個能夠持續(xù)帶給投資者回報的企業(yè)。
市值管理新規(guī)明確“上市公司應當牢固樹立回報股東意識,采取措施保護投資者尤其是中小投資者利益”,同時,具體提出,“董事會應當重視上市公司質量的提升,根據(jù)當前業(yè)績和未來戰(zhàn)略規(guī)劃就上市公司投資價值制定長期目標,在公司治理、日常經營、并購重組及融資等重大事項決策中充分考慮投資者利益和回報”。這些舉措強調了回報投資者的重要性,有利于提升投資者回報,提振信心。
市值管理新規(guī)的發(fā)布標志著我國資本市場在市值管理領域邁出了重要一步,也對上市公司市值管理水平提出了更高要求,相信上市公司能夠把握住市場機會,積極籌劃,實現(xiàn)市值的持續(xù)增長,更好地回報投資者,推動上市公司質量邁上新的臺階。
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