主題：國有大行H股再獲大額增持

國有大行H股再獲大手筆增持。

　　港交所披露易信息顯示，5月22日，中信證券資管－叁號單一資產管理計劃在場內增持超過2億股中國銀行H股；次日，平安資管增持915.7萬股工商銀行H股。

　　上述兩筆增持完成后，中信證券資管－叁號單一資產管理計劃在中行H股總數中的持股占比突破5%；平安資管以“投資經理”身份持有工行H股，占比則突破14%。

　　證券時報記者梳理發現，平安資管上一次對工行H股的增持動作，發生在2019年上半年；中信證券資管－叁號單一資產管理計劃則是首次現身中行H股主要股東序列。

　　平安再增持工行H股

　　根據港交所披露易信息，Ping An Asset Management Co., Ltd.（平安資管）于5月23日在場內增持915.7萬股工商銀行H股股份，耗資約4300萬港元。

　　此番增持后，平安資管以“投資經理”身份合計持有121.56億股工行H股股份，占工行H股總數的14%，占該行總股本的3.41%。

　　而據工行年報，去年末平安資管持有約121.38億股工行H股。這意味著，今年以來，平安資管已累計增持約1815.1萬股。

　　在此之前，平安資管上一輪集中增持動作發生在2019年上半年，彼時平安資管合計增持約34.61億股工行H股股份，持股數量增至121.688億股。此后，平安資管在2023年上半年減持約3102.3萬股。

　　公開信息顯示，中國平安最早在2017年三季度現身工行H股主要股東名單，持股數量占工行H股總數突破5%，此后歷經2017年下半年、2018年下半年、2019年上半年等數輪大規模增持。

　　其間，中國平安曾公開回應稱，對工行H股的增持屬于財務性投資，將嚴格遵循財務投資原則，“中國平安看好中國銀行業及工行的發展前景，且工行的分紅率好，符合保險資金的投資原則”。

　　據統計，工行年度現金分紅比例已連續17年高于30%，最近三個會計年度分紅金額均超千億元。今年4月底，該行還審議通過有關中期分紅的董事會議案。

　　今年以來，工行H股股價累計漲幅達22%，工行A股累計漲幅達14.6%。

　　中行H股也獲大額增持

　　作為年內股價漲幅最大的國有大行，中國銀行H股亦迎來大規模增持。

　　港交所披露易信息顯示，中信證券資管－叁號單一資產管理計劃于5月22日在場內增持20515.3萬股中國銀行H股，耗資超8.1億港元。

　　此番增持后，前述資管計劃合計持有42.24億股中行H股股份，占該行H股股份總數突破5%，占該行總股本的1.43%，最新持倉市值超過160億港元。

　　值得一提的是，除加倉中行H股外，中信證券資管－叁號單一資產管理計劃年內還新進大秦鐵路前十大股東，至3月末持有大秦鐵路4.246億股A股股份，占公司總股本的2.42%。

　　在此之前，中信金融資產年初公告稱，擬出資由中信證券資管、中信建投分別設立單一資管計劃進行投資，投資標的為境內外市場的上市公司優質資產（包括但不限于債券、股票等）。

　　據悉，中信金融資產向中信證券資管、中信建投兩家委托的資金合計不超600億元，投資期限為3年。

　　中信金融資產表示，通過上述聯手設立的資管計劃，可以充分發揮中信集團協同優勢，提升投資風險管控能力，強化投資專業能力支撐。

　　中信金融資產前身是中國華融，今年1月更名。在揭牌儀式上，中信金融資產表示，公司是中信集團助力金融強國建設的重要單元，具有逆周期救助、化解金融風險、暢通要素循環的特殊功能和重要作用。

　　數據顯示，今年以來，中行H股股價累計漲幅接近30%，中行A股累計漲幅則超過13%。

　　銀行AH股高溢價

　　除工行、中行外，年內獲重要股東增持的銀行還包括郵儲銀行。

　　根據披露，上港集團分別在1月31日、3月8日增持約1.035億股、1.76億股郵儲銀行H股股份，但未披露增持價格。

　　增持完成后，上港集團持有的郵儲銀行H股股份增至39.83億股，加上其實際持有的1.13億股郵儲銀行A股股份，上港集團在郵儲銀行的持股占比重回4%以上，約為4.13%。

　　而上港集團上一次出手增持，發生在2022年四季度。據了解，上港集團系郵儲銀行H股IPO的基石投資者之一。

　　此外，交通銀行董事長任德奇于5月14日增持10萬股交行H股，耗資60萬港元，持股數量增至50萬股。

　　民生證券余金鑫團隊5月中旬發布研報稱，截至5月17日，15家A+H股上市銀行的A股對H股均有溢價，平均溢價率為43%，仍處于歷史較高水平。

　　“H股普遍折價下，即便通過分紅稅較高的港股通渠道，仍有10家A+H上市銀行的H股股息率較A股更高。兩會期間，香港參會者曾提出下調港股通股息紅利稅率的建議，后續減稅政策若能落實，銀行H股的紅利優勢將進一步擴大?！鄙鲜鰣蟾娣Q。

　　該報告同時強調，H股折價帶來股息優勢的同時，也要考慮H股市場流動性和結算效率的相對劣勢：一方面，現階段H股股息率偏高的主要是中小銀行，而其H股流動性相對于大行較差，實際投資中可能會因為交易不順面臨額外的時間成本和匯率風險；另一方面，或受投資者結構、股利結算效率影響，銀行H股成交活躍度整體弱于A股。

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