超長期特別國債是什么？特別在哪？投向哪些領域？如何管好用好？

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　　什么是超長期特別國債？

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　　超長期特別國債，可拆解為三個關鍵詞：國債、特別和超長期。

　　國債：中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

　　特別：此次發(fā)行的為特別國債，指在特定時期階段性發(fā)行的具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。

　　超長期：發(fā)行期限方面，超長期一般意味著發(fā)行期限不低于10年，今年擬發(fā)行的超長期特別國債期限分為20年、30年、50年三個品種。

　　此外，按照相關部署，今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，這也釋放了未來幾年實施積極財政政策的基調，有助于穩(wěn)定預期、提振信心。

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　　發(fā)行超長期特別國債有何影響？

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　　從歷史經驗來看，特別國債發(fā)行對經濟社會穩(wěn)定向好發(fā)展產生了積極影響，我國曾在1998年、2007年和2020年均發(fā)行過特別國債。

　　綜合專家觀點，發(fā)行超長期特別國債既利當前、又惠長遠，有助于拉動投資和消費，并促進經濟動能轉型，構建現代化產業(yè)體系，發(fā)展新質生產力。

　　同時，也有助于優(yōu)化債務結構。中央發(fā)債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特別國債形成了優(yōu)質資產，還避免了地方過度加桿桿導致的風險，為地方財政騰出了空間。

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　　超長期國債何時啟動？將支持哪些領域？

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　　根據發(fā)行安排，今年將發(fā)行7只20年期超長期特別國債，其中首發(fā)2只、續(xù)發(fā)5只，最早于5月24日發(fā)行；將發(fā)行12只30年期超長期特別國債，其中首發(fā)3只、續(xù)發(fā)9只，最早于5月17日發(fā)行；擬發(fā)行3只50年期超長期特別國債，其中首發(fā)1只、續(xù)發(fā)2只，最早于6月14日發(fā)行。

　　在超長期特別國債前期準備工作方面，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前在國新辦發(fā)布會上介紹，按照黨中央、國務院部署，目前發(fā)改委會同有關方面已經研究起草了支持國家重大戰(zhàn)略和重點領域安全能力建設的行動方案，經過批準同意后即開始組織實施。

　　在支持領域方面，重點聚焦加快實現高水平科技自立自強、推進城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進區(qū)域協調發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質量發(fā)展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

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　　如何管好用好超長期特別國債資金？

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　　在行動方案組織實施方面，劉蘇社介紹，將堅持“項目跟著規(guī)劃走、資金跟著項目走、監(jiān)管跟著資金走”的原則，由發(fā)改委牽頭會同有關部門，切實加強統(tǒng)籌協調，做好資金保障，優(yōu)化投入方式，加大監(jiān)管力度，特別要盡快審批和建設一批前期工作比較成熟、具備條件的項目，同時還將抓緊推動出臺實施相關的配套政策，通過體制機制改革來破解深層次的障礙，與重大項目建設形成合力，確保行動方案明確的任務高質量地落地見效。

　　財政部預算司司長王建凡表示，將結合超長期特別國債資金實際，研究建立監(jiān)管機制，加強對資金分配、下達和使用的全過程監(jiān)管，確保規(guī)范、安全、高效使用。

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　　會如何影響市場流動性？

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　　從各有關方面釋放的信號來看，超長期特別國債及時啟動的同時，專項債發(fā)行使用進度也將加快。

　　專家認為，政府債券供給增加將帶來中長期流動性需求相應增加，在該階段實施降準可營造出適宜的流動性環(huán)境。“二季度，政府債券和政策性銀行債發(fā)行大概率會提速，在三季度或迎來發(fā)行高峰，央行可能考慮降準配合提供流動性，協同財政政策熨平資金波動。”中國銀河首席經濟學家、研究院院長章俊說。

　　此外，市場預計央行還將靈活把握公開市場逆回購等政策工具的操作力度，精準對沖財政發(fā)債因素的短期影響，維護市場利率平穩(wěn)運行。為豐富流動性管理工具箱，未來央行可能將買賣國債納入政策工具儲備。