主題："日光基"，又現！這類基金太火了

債券市場熱度不減。

日光基、爆款債基頻現，今年以來發行規模超20億元的產品均為債券型基金。在新基金發行市場整體低迷的背景下，今年以來新發債基份額占比超七成，成為新基金發行主力。

新發債基的火熱與債市走勢有著很大的關系。數據顯示，超八成債基凈值本月創歷史新高。與此同時，月內已有80只債基密集限購，其中不乏績優產品。

展望后續債市行情，大部分機構表示，在經濟基本面未出現趨勢性轉變前，債券整體風險不大，債券市場動能效應依舊較強。

爆款債基頻現

在新發基金整體遇冷的背景下，債券型基金亮點不斷。

3月20日，匯添富基金發布公告稱，匯添富豐泰純債基金正式成立，有效認購總戶數12278戶，首發募集規模為69.38億元，該基金首發規模在年內新基金中排名第7。

今年以來，爆款債基頻現。Wind統計顯示，今年以來發行規模超20億元的均為債券型基金，其中安信長鑫增強A、國投瑞銀啟源利率債、浦銀安盛普安利率債、招商中債0-3年政策性金融債A、國壽安保利率債三個月定開、國泰利恒30天持有A首發募集規模超70億元。

除爆款新品外，宣布提前結募的債基不少，其中不乏“日光基”。3月19日，中歐基金發布公告，中歐穩悅120天滾動持有債券基金于3月19日開始募集，原定截止日為3月27日，現提前至發行首日結募。這意味著，僅一天時間，該基金就完成了發行，“日光基”又現。

更早之前，3月1日成立的華商同業存單指數7天持有基金也是一只“日光基”，發行首日大賣52.21億元，因超過50億元的募集上限，同時啟動比例配售，這也是今年以來首只一日售罄并觸發比例配售的公募基金產品。

此外，長城0-5年政金債基金于2024年3月4日開始募集，原定募集截止日為3月6日，因基金在募集期內已滿足基金合同生效的條件，募集截止日提前至3月5日，并于3月7日完成設立，兩天募集規模為2.5億元，有效認購總戶數為332戶。

從實際認購天數來看，還有建信寧遠90天持有A、國投瑞銀啟源利率債、惠升中債7-10年政金債指數、匯泉安陽純債A等6只產品認購天數不超過5天。

今年以來，在權益類基金發行降溫的背景下，債券型基金為新發基金的主力軍。Wind統計顯示，截至3月20日，年內共成立240多只基金(份額合并計算，下同)，首募規模合計1981.5億元。其中，債券型基金首募規模合計達1456.8億元，占新基金發行總額比重為73.5%。

月內已有80只宣布限購

在業內人士看來，新發債基的火熱與債市走勢有著很大的關系。自去年以來，債券市場持續走牛，債基業績表現比較出色，吸引了較多資金入場。

Wind數據顯示，截至3月20日，今年以來，債券型基金指數累計上漲0.9%，其中中長期純債型基金指數累計上漲1.1%，短期純債型基金指數上漲0.84%。

具體來看，截至3月20日，今年以來，全市場超3000只債基單位凈值實現正增長，2971只基金凈值在本月刷新歷史紀錄，占比超八成；其中，10只債基漲幅超過5%。在復權單位凈值創新高的債基中，中長期純債基金數量占比超過60%。

與此同時，多只債基開啟限購模式。3月20日，長城中債 1-3 年政金債指數基金公告稱，為保證基金的穩定運作，保護基金份額持有人利益，自3 月 21 日起，單日每個基金賬戶對該基金 A 類、C 類單一基金份額的累計申購（含轉換轉入、定期定額投資）金額均不得超過 300 萬 元，若超過基金管理人有權拒絕。

Wind統計顯示，截至3月20日，月內已有80只債基發布大額限購公告，其中不乏績優基金，如財通資管鴻興60天持有A、中信保誠穩達A、鵬華豐順、前海聯合泳輝純債A等基金今年以來回報率均超2%。

債市動能效應依舊較強

今年以來，債券市場延續強勢，吸引各路低風險偏好資金借道基金進行布局，30年期國債期貨表現亮眼。但近日債市在連續大漲出現一定的波動，后續如何演繹引發市場熱議。

在業內人士看來，長債過度交易導致的擁擠為最近債市利率波動的主要原因，盡管債券市場短期面臨一定的調整壓力，但疊加當前穩健的貨幣政策、寬松的資金格局等宏觀因素，其實并不改變債市長期向好的趨勢。

興華基金基金經理李靜文分析，近期債券市場調整主要有三方面的原因。一是受前一階段債券收益率大幅下行的影響，止盈盤涌出，這在任何品種的牛市中都很常見，通常一波較大的資產價格高漲幅后會伴隨著調整。二是繼兩會結束后，消息面進入空窗期會引發市場對未來政策各種猜測，市場也更容易產生震蕩。三是最近公布的前2月的經濟數據總體好于市場預期，尤其是工業生產表現強勁，制造業和基建投資較高，不過房地產市場景氣度仍然較低。盡管房地產政策持續優化，但是居民購房意愿和能力改善有限，房地產市場復蘇持續偏弱，并影響相關中上游行業表現。

展望債市后續走勢，景順長城基金經理李怡文認為，在經濟基本面未出現趨勢性轉變前，債券整體風險不大，預計后續資金仍有寬松的空間，相對而言中短端性價比較高。

光大保德信基金基金經理李懷定表示，目前來看，債券市場的動能效應依舊較強，市場尚未完全反映所有利多因素，結合目前的政策定調與一些重要經濟數據來看，今年債市仍然值得期待，久期策略或仍有一定優勢。

在李靜文看來，“大財政模式”“高質量發展轉型”“高息資產稀缺”“信貸利率系統性下行后債券和貸款的比價優勢”四個主導因素還將驅動債市利率中樞下行，鑒于房地產在一定程度上具有廣泛的經濟效應，特別是在服務業甚至就業方面，個人認為房地產薄弱制約了經濟內生動能的強修復，債券市場依然處在牛市格局中，債券收益率未來還有向下發展的空間。

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