主題：一只瀕臨清盤跨境ETF被炒到漲停 換手率從20%到近200% 市場在炒作什么？


2024年01月22日 18:08 來源： 財聯(lián)社
　　頻頻出現(xiàn)高溢價，跨境ETF成為市場聚焦點(diǎn)，今天輪到了美國50ETF。

　　1月22日，跨境ETF集體上漲，易方達(dá)基金旗下的MSCI美國50ETF午后持續(xù)拉漲，下午1點(diǎn)半左右觸及漲停。截至收盤，美國50ETF封住漲停板，報1.169，創(chuàng)上市以來新高，以9.97%的漲幅領(lǐng)漲ETF市場，溢折率為10.03%，位居市場前列。

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　　值得留意的是，這只MSCI美國50ETF早在前兩周已發(fā)布迷你基預(yù)警的公告，目前最新規(guī)模仍低于5000萬元，如果截至2月初，該基金規(guī)模仍連續(xù)低于5000萬元，則將因觸發(fā)合同條約被清盤。易方達(dá)基金表示，特請投資者注意相關(guān)風(fēng)險。

　　多只跨境ETF近日接連出現(xiàn)溢價情況的背后，年初至今跨境ETF基金份額已增加超110億份，納指科技ETF、恒生科技ETF、標(biāo)普500ETF等被凈申購較多。

　　跨境ETF再現(xiàn)高溢價，“迷你基”炒到漲停

　　今日午后，易方達(dá)MSCI美國50ETF接連上行，溢價率也在同步攀升。此前，該ETF上市以來的折溢價率通常保持在1.6%以內(nèi)，最高的一天也僅為2.26%，今天的溢價顯然不同尋常。

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　　截至收盤時，該ETF的折溢率已經(jīng)達(dá)到10.03%，換手率也出現(xiàn)大幅抬升至192.52%，此前該產(chǎn)品在上周五的換手率僅20%左右。

　　雖然易方達(dá)MSCI美國50ETF在二級市場的交易熱度可見一斑，但產(chǎn)品本身卻已是迷你基，如果繼續(xù)維持迷你基的情況，最快將在下個月初清盤。

　　早在1月11日，易方達(dá)基金發(fā)布關(guān)于易方達(dá) MSCI 美國 50ETF基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于 5000萬元的提示性公告。截至1月9日，該ETF已連續(xù) 30 個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000 萬元。若截至 2024 年 2 月 6 日日終，該基金連續(xù)50個工作日低于5000萬元，則觸發(fā)《基金合同》規(guī)定的終止情形，《基金合同》應(yīng)當(dāng)終止。

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　　這也意味著，該ETF成立剛滿3個月就已經(jīng)陷入迷你基困境。公開資料顯示，該基金的標(biāo)的指數(shù)為MSCI美國50指數(shù)，投資于MSCI美國50指數(shù)成份股及備選成份股的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%且不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。MSCI美國50指數(shù)旨在追蹤MSCI美國可投資市場指數(shù)中自由流通調(diào)整市值最大的50只證券的業(yè)績表現(xiàn)。

　　早在去年11月6日， 經(jīng)歷了3個月募集期的易方達(dá) MSCI 美國 50ETF宣告成立，成立規(guī)模2.33億元，認(rèn)購戶數(shù)超過2000戶。

　　從后續(xù)披露的上市公告書來看，機(jī)構(gòu)投資者是該基金的認(rèn)購主力。截至去年11月10日，機(jī)構(gòu)投資者持有的份額1.5億份，占基金份額總額的64.58%；個人投資者持有的份額為8249.9萬份，占比為35.42%。

　　從前十名基金份額持有人情況來看，過半數(shù)均為券商，另外還有部分券商資管產(chǎn)品、私募產(chǎn)品、個人等。

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　　而隨著產(chǎn)品在去年11月17日上市，到了去年11月底，產(chǎn)品的份額即縮水至4000萬份以內(nèi)，成為迷你基。

　　在今天出現(xiàn)高溢價之前，該ETF近期并沒有大幅申購的情況，Wind數(shù)據(jù)顯示，本月以來該ETF僅被凈申購約900萬份。值得留意的是，根據(jù)該基金的招募說明書，易方達(dá) MSCI 美國 50ETF目前最小申購贖回單位為100萬份基金份額，本基金管理人有權(quán)對其進(jìn)行調(diào)整。這或許是場外申購較二級市場交易清淡的原因。

　　多只跨境ETF近期提示溢價風(fēng)險

　　從今天溢價情況來看，易方達(dá)MSCI美國50ETF并非今天唯一出現(xiàn)高溢價的產(chǎn)品。華夏野村日經(jīng)225ETF、工銀大和日經(jīng)225ETF今日的溢價率也超過10%，分別為14.9%、10.67%，富國納斯達(dá)克100ETF、易方達(dá)日興資管日經(jīng)225ETF也超過7%。

　　事實(shí)上，早在今天開盤，華夏野村日經(jīng)225ETF已宣布自開市起至今日10:30停牌，并提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風(fēng)險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。但市場的交易熱度仍然不減。

　　早在上周，華夏野村日經(jīng)225ETF一度出現(xiàn)超過20%的高溢價率，為此，該ETF從上周二到上周五已連續(xù)4天發(fā)出二級市場交易價格溢價風(fēng)險提示。工銀大和日經(jīng)225ETF也在上周三至上周五連續(xù)3天提示溢價風(fēng)險。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，多只跨境ETF頻頻出現(xiàn)高溢價情況，或與QDII額度的限制有關(guān)。根據(jù)外管局最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，證券類合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批額度為905.5億美元，自去年8月以來，審批額度并未出現(xiàn)新增。

　　工銀瑞信基金大和日經(jīng)225ETF基金經(jīng)理李銳敏曾表示，國內(nèi)上市的日經(jīng)ETF的二級市場成交價格在日本市場既有定價的基礎(chǔ)上，又疊加了國內(nèi)投資者的預(yù)期與情緒。在投資者風(fēng)險偏好抬升乃至情緒過熱的過程中，就容易出現(xiàn)成交價高于基金份額凈值的溢價風(fēng)險。

　　而隨著近期交易熱度攀升，跨境ETF今年以來合計被凈申購116.67億份，最新基金份額總額為4416.88億份。其中，景順長城納指科技ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、博時標(biāo)普500ETF等被凈申購較多。截至目前，跨境 ETF的最新規(guī)模為2609.83億元。

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