主題：長江電力：六庫聯調持續發力 多措并舉未來可期

今年高溫天氣持續，國內多地最高氣溫突破40℃，電力需求進一步增強，各地用電量屢創新高，部分地區電力供需形勢嚴峻。面對迎峰度夏“大考”，長江電力全力以赴保障電力穩定供應。

長江電力作為中國最大的電力上市公司和全球最大的水電上市公司，擁有位于長江干流的烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩六座梯級電站，總裝機容量達7169.5萬千瓦，占全國水電裝機的17.34%，年設計發電量超3000億千瓦時。

今年年初，隨著烏東德水電站和白鶴灘電站成功注入，長江電力總裝機容量同比增加57%，有望帶動業績再次實現階梯式增長。2023年是長江電力“四庫聯調”升級為“六庫聯調”首次完整年份，多庫聯合調度有助于形成水庫群梯級效應，熨平來水波動，預計全年通過“六庫聯調”可實現增發電量60-70億千瓦時，由此將進一步提升公司經營業績。

優質水電資源的稀缺性，構筑了長江電力長期穩定發展的護城河。對于水力發電公司來說，上游來水直接關乎發電量、經營業績指標。二季度極端高溫下，長江流域降雨、來水同比偏少，電站運行水位同比偏低，公司發電量短期承壓，但隨著主汛期的到來，上游水電站來水逐步恢復，疊加六庫聯調新格局的形成，長江電力下半年電量、業績表現值得期待。

7月，迎峰度夏進入攻堅期，面對持續高溫天氣與高負荷的嚴峻考驗，長江電力所屬六座梯級電站切實擔負起了電力保供責任。11日、12日連續兩日調峰量打破歷史紀錄，最高調峰量超3200萬千瓦，充分發揮了梯級電站“西電東送”骨干電源點作用，做到了“應發盡發、多發滿發”，有效緩解了華東、華中等地區的用電緊張局面，保證了區域電力供應的平穩有序進行，彰顯了央企上市公司的責任與擔當。

在聚焦引領大水電“發-配-售”并舉，形成完整產業鏈的同時，長江電力依托大型水電基地和電力外送通道，積極拓展新賽道。抽蓄業務方面，已鎖定項目資源超過4000萬千瓦，截至目前已有甘肅張掖、重慶菜籽壩兩座抽蓄電站順利開工;新能源發展方面，聚焦金沙江下游“水風光儲”一體化基地建設，各項工作穩步推進;智慧綜合能源方面，建成投運上海市規模最大的分布式光伏項目和容量最大的用戶側電化學儲能項目、成功實施天津市首個公共建筑能源托管示范項目、開工建設華中最大用戶側光儲智慧綜合能源項目。全球載電量最大的純電動船“長江三峽1”號投入運營，氫燃料動力船“三峽氫舟1”號船體建造合攏，“中國三峽綠電綠氫示范站”順利調試產出99.999%高純度氫氣;國際業務方面，秘魯路德斯公司經營業績穩健增長，2022年實現凈利潤約1.7億美元，同比增幅超過20%。隨著能源結構調整和新項目的逐步落地，公司發展空間進一步被拓寬。

對于今年三、四季度的水電預期，市場普遍樂觀認為：下半年長江流域降雨受厄爾尼諾現象影響，大概率將好轉，長江電力所屬電站來水疊加烏東德、白鶴灘電站注入，六庫聯調新格局的形成，全流域調度能力有望大幅提升，加之今年電力市場化改革的加速推進，電價上浮預期下，多家機構表示十分看好長江電力2023年的全年業績增長。預計公司在水電機組擴容、流域調度加強、水風光儲并舉下，未來發展將開啟新篇章。

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