主題：證監(jiān)會(huì)同意上期所氧化鋁期貨注冊(cè)

據(jù)證監(jiān)會(huì)6月2日消息，證監(jiān)會(huì)近日同意上海期貨交易所（下稱上期所）氧化鋁期貨注冊(cè)，要求上期所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，保障氧化鋁期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

　　自1993年以來(lái)，上期所陸續(xù)推出了銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫有色金屬期貨品種。鋁是全球最常用的有色金屬，是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，也是贏得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的主要原料。我國(guó)是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大、市場(chǎng)主體眾多、價(jià)格波動(dòng)頻繁。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上市氧化鋁期貨，有助于充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，服務(wù)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)；有助于促進(jìn)商品生產(chǎn)流通消費(fèi)有效銜接，維護(hù)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，提升我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全水平；有助于構(gòu)建“公開、公平、公正”的中國(guó)氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格體系，形成遠(yuǎn)期價(jià)格及充分反映市場(chǎng)預(yù)期的期限結(jié)構(gòu)，有效引導(dǎo)行業(yè)產(chǎn)能投資，提升我國(guó)氧化鋁產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)格影響力；有助于完善我國(guó)有色金屬期貨序列，與鋁期貨、鋁期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，更好滿足企業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士表示，上市氧化鋁期貨對(duì)于服務(wù)鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制意義重大。近年來(lái)，氧化鋁價(jià)格波動(dòng)顯著，企業(yè)管理氧化鋁價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)難度加大，行業(yè)對(duì)于氧化鋁期貨的需求十分迫切。上市氧化鋁期貨，既可以幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)形成“公開、公平、公正”價(jià)格體系，提升我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際價(jià)格影響力。

　　氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)對(duì)期貨的上市也表示期待，國(guó)家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司市場(chǎng)營(yíng)銷部張巖表示，近年來(lái)，電解鋁價(jià)格與氧化鋁價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)背離，相關(guān)性明顯降低。我國(guó)氧化鋁價(jià)格波動(dòng)頻繁，山西、河南氧化鋁主要生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。氧化鋁期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)可以通過(guò)套期保值來(lái)管理采購(gòu)、庫(kù)存和銷售過(guò)程中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　云南鋁業(yè)股份有限公司國(guó)貿(mào)經(jīng)營(yíng)中心原鋁業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李慧娟表示，國(guó)內(nèi)氧化鋁期貨的上市，將為產(chǎn)業(yè)上下游提供更精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。氧化鋁作為電解鋁的主要原料，其價(jià)格受宏觀經(jīng)濟(jì)和供求關(guān)系等多重因素影響，與電解鋁的價(jià)格偏差明顯，電解鋁企業(yè)難以有效利用鋁期貨對(duì)氧化鋁價(jià)格進(jìn)行套保。氧化鋁期貨上市后，將成為電解鋁企業(yè)鎖定成本最直接的價(jià)格管理工具，有利于我國(guó)鋁行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　國(guó)泰君安期貨有限公司研究所所長(zhǎng)助理王蓉表示，氧化鋁期貨上市后，企業(yè)可利用期貨工具對(duì)沖生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，更好“熨平”自身的利潤(rùn)曲線。作為傳統(tǒng)有色大品種——滬鋁的直接上游，氧化鋁期貨將進(jìn)一步改善鋁上下游產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)整體的運(yùn)行效率。此外，氧化鋁的期貨定價(jià)也會(huì)進(jìn)一步重塑和優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)機(jī)制，價(jià)格信息更加豐富、透明之后，氧化鋁的定價(jià)可更充分地反映產(chǎn)業(yè)實(shí)際供需，同時(shí)也可以反過(guò)來(lái)優(yōu)化期現(xiàn)對(duì)沖保值的最終效果。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，氧化鋁期貨有助于我國(guó)將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場(chǎng)影響力，提高我國(guó)在國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)中的價(jià)格影響力，也將有助于完善國(guó)際氧化鋁的貿(mào)易體系，促進(jìn)全球氧化鋁市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　中原期貨股份有限公司副總經(jīng)理薛海斌表示，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格和氧化鋁價(jià)格的相關(guān)性大幅降低，傳統(tǒng)的現(xiàn)貨定價(jià)模式已不能完全滿足實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求，推出氧化鋁期貨，有利于優(yōu)化氧化鋁的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，降低信息不對(duì)稱性。氧化鋁期貨使用最新國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)作為交割標(biāo)準(zhǔn)，以市場(chǎng)化手段助力鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近幾年氧化鋁價(jià)格波動(dòng)較大，個(gè)別年份的波動(dòng)幅度甚至超過(guò)了電解鋁，氧化鋁期貨上市，將進(jìn)一步增強(qiáng)相關(guān)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，發(fā)揮期貨市場(chǎng)的避風(fēng)港作用。

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