主題：云南電解鋁企業(yè)今日起限產(chǎn)10%

　由于夏季云南主力水庫蓄能同比有所下降，對電力供需形勢或造成較大影響，電解鋁行業(yè)面臨再度限產(chǎn)。財聯(lián)社記者從當(dāng)?shù)仉娊怃X生產(chǎn)企業(yè)獲悉：“各個企業(yè)都接到了通知，今日起開始限產(chǎn)10%。”

　　五礦期貨研究中心王震宇對財聯(lián)社記者表示：“云南地區(qū)目前總運行產(chǎn)能為521萬噸，預(yù)計此次減產(chǎn)幅度達(dá)10%-20%左右，若云南地區(qū)減產(chǎn)維持到年底，后續(xù)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量預(yù)計減少18萬-40萬噸。”

　　今年電解鋁行業(yè)限產(chǎn)并非首次，由于降水偏少水電發(fā)電量大幅降低，四川地區(qū)上月曾要求電解鋁企業(yè)停產(chǎn)，市場預(yù)計四川地區(qū)受限電影響減產(chǎn)100萬噸左右，目前隨著電力供應(yīng)緊張情況緩解，四川省部分企業(yè)開始啟槽復(fù)產(chǎn)。

　　王震宇認(rèn)為，四川電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)至減產(chǎn)前尚需到10月底或更長時間，有別于四川地區(qū)，云南地區(qū)的減產(chǎn)時間持續(xù)較長，未來漫長的枯水期間產(chǎn)能難以復(fù)產(chǎn)。

　　財聯(lián)社記者從Mysteel了解到，云南省今年7月降水量同比少36%，8月份降水量同比減少24.6%，整體低于2011年干旱年份水平，造成云南主力水庫同比去年的蓄能有所下降、主力電站來水偏枯。9月預(yù)計云南省主要流域來水較多年平均偏少10%-25%左右，而由于四季度已進(jìn)入枯水期，降水量僅有三季度的12%-23%，即使降雨量有所增加也難以對整體蓄水情況有太大影響，預(yù)計今年乃至明年4月枯水期結(jié)束前云南電力供應(yīng)情況都將非常緊張。


數(shù)據(jù)來源：水利部門公開數(shù)據(jù)，Mysteel

　　而全球電解鋁產(chǎn)能也將繼續(xù)降低。目前國外能源價格居高不下，歐洲電價一再創(chuàng)新高，歐洲電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到120萬噸，并仍有繼續(xù)減產(chǎn)的可能。另外，隨著時間開始進(jìn)入冬季，挪威、冰島等水電資源豐富的國家，電解鋁產(chǎn)能也將受到影響。民生證券在其近期的研究報告中預(yù)期，或約有200萬噸產(chǎn)能面臨減產(chǎn)問題。

　　目前全球電解鋁市場出現(xiàn)供需雙減的情況。王震宇表示，供給方面雖然四川、云南地區(qū)相繼限產(chǎn)，但國內(nèi)整體產(chǎn)量較去年仍有所提高。需求方面國內(nèi)受疫情影響下游開工率持續(xù)走低，九月各版塊需求仍未表現(xiàn)出明顯旺季的跡象，市場反饋需求清淡。

　　民生證券研報認(rèn)為，需求衰退與供應(yīng)下降博弈力度將加大，當(dāng)前電解鋁庫存處于歷史低位，一旦宏觀壓力減弱，鋁價將迎來反彈。

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