主題：錫業股份前三季度凈利增近三倍 錫產銷量累計15年位居全球第一

有色金屬周期之下，錫業股份（000960.SZ）業績大漲。

10月21日晚間，錫業股份發布2021年三季報，報告顯示，公司前三季度實現營收432.14億元，同比增長21.09%；實現凈利潤17.96億元，同比增長293.01%；扣非凈利潤18.32億元，同比增長373.23%。

長江商報記者注意到，錫業股份是錫行業絕對龍頭，2020年公司錫金屬內市場占有率為47.7%，全球市場占有率為22.58%。不過，公司盈利能力一直不太穩定，受周期影響，2021年來，有色金屬供需偏緊，價格強勢，受益于此，錫業股份產銷兩旺，業績持續大漲。

全球市占率達22.58%

錫業股份擁有極為悠久的歷史，是一家真正的“百年企業”。

據悉，公司前身始于清光緒九年朝廷撥官款建辦的個舊廠務招商局，歷經138年的發展，形成了錫、銅、鋅、銦、錫材、錫化工及其他有色金屬深加工縱向一體化的產業格局，擁有行業內最完整的錫產業鏈。

目前，錫業股份主要產品有錫錠、陰極銅、鋅錠、銦錠、錫材、錫化工產品及鋅精礦含鋅等14個系列660多個品種。

2005年以來，錫業股份錫產銷量累計15年位居全球第一，根據公司自身產銷量和行業組織公布的相關數據測算，2020年公司錫金屬內市場占有率為47.7%，全球市場占有率為22.58%。

錫業股份緣何擁有如此強大的市占率？

事實上，錫業股份所在地素有世界“錫都”美譽，因此，其錫資源儲量和銦資源儲量成就了公司錫、銦雙龍頭產業地位，更是A股唯一一家錫行業上市公司。

2021年以來，有色金屬市場迎來價格持續上漲機遇，錫業股份重點做好錫產品銷售，2021年前三季度公司生產有色金屬25.22萬噸，其中主產品錫錠6.06萬噸、陰極銅8.74萬噸、鋅錠10.15萬噸、銦錠53.26噸。

如今，錫業股份擁有錫冶煉產能8萬噸/年、錫材產能4.1萬噸/年、錫化工產能2.4萬噸/年、陰極銅產能12.5萬噸/年、鋅冶煉產能10萬噸/年，銦冶煉產能60噸/年。

除此之外，錫業股份也擁有較強自給自足的能力。公司生產所需的主要原料為錫精礦、銅精礦和鋅精礦。錫精礦、銅精礦和鋅精礦主要由公司下屬礦山大屯錫礦、老廠分公司、卡房分公司及華聯鋅銦生產。目前公司錫精礦的自給率約為40%；由于銅冶煉產能擴大，銅精礦的自給率約為25%；隨著鋅冶煉產量提升，鋅精礦自給率約為80%。

牽手華聯鋅銦業績回暖

雖然貴為錫行業絕對龍頭，但也是由于業務較為集中，錫業股份受制于行業特性，一直以來過得并不算一帆風順。

有色金屬行業具有周期性，因此，從2000年上市以來，錫業股份業績一直起伏不定。在2013年巨虧13.41億元后，2014年8月5日，錫業股份決心剝離虧損資產，其公告“鑒于鉛原料自給率低，市場競爭能力、抗風險能力和盈利能力偏弱，加之市場價格大幅下跌，近三年以來虧損嚴重，公司擬將鉛業分公司資產作價13.9億元轉讓出售給云南錫業集團有限責任公司。”同年10月，公司再發公告“擬將鉛業分公司的存貨一并進行轉移。”

2015年3月，錫業股份公決定購買華聯鋅銦 75.74%的股份。而華聯鋅銦的主營業務為錫礦、鋅礦的勘探、開采、選礦業務，在銦礦、錫礦、鋅礦等金屬礦方面儲量豐富，銦、錫、鋅三種金屬的儲量分別居全國第一、全國第三、云南省第三。

也是從2016年開始，滬錫受礦山減產、國內冶煉企業聯合減產1.7萬噸精錫和緬甸富礦逐漸枯竭的綜合影響，錫、鋅價格增長，公司業績開始回暖，2016年，其實現凈利潤1.36億元、扣非凈利潤2.38億元。

2017年-2020年，錫業股份一直處于盈利狀態，分別實現凈利潤7.06億元、8.85億元、8.49億元、6.9億元；扣非凈利潤2.38億元、9.19億元、7.39億元、8.24億元、6.09億元。

與此同時，錫業股份還盯準了了華聯鋅銦這座“金礦”。2020年，公司擬定增募資不超18.32億元，用于華聯鋅銦的360萬噸/年采礦擴建及部分配套項目以及收購建信投資一期債轉股計劃持有的華聯鋅銦3.625%股權等項目。

進入2021年，有色金屬行業供需持續偏緊，據wind數據統計，截至2021年9月30日，LME錫現貨價較年初上漲了74.00%，LME銅現貨價較年初上漲了14.18%，LME鋅現貨價上漲了8.65%，金屬銦價格上漲了45.3%。

受此影響，2021年前三季度，錫業股份實現營收432.14億元，同比增長21.09%；實現凈利潤17.96億元，同比增長293.01%；扣非凈利潤18.32億元，同比增長373.23%，而這也創下公司近年歷史同期新高。

業績增長的同時，錫業股份盈利能力也得到增長。2021年前三季度，公司毛利率達到9.59%，凈利率更是達到4.4%，較往年最高2.59%的凈利率有很大提升。

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