主題：期指遭遇重挫！

【A股突然驚變 期指遭遇重挫！瀘州老窖釋放重磅信號 白酒神力能維持多久？】滬深300期指在下午2:30突然跳水，該期指在隨后的10分鐘時間里跌了近1%。在這個過程當中，大盤也險些被帶崩。原本處于反彈趨勢當中的創業板指數、科創板指數在這之后也快速殺跌，收盤仍以綠盤收報。

今天盤面給人的感覺并不好！

　　滬深300期指在下午2:30突然跳水，該期指在隨后的10分鐘時間里跌了近1%。在這個過程當中，大盤也險些被帶崩。原本處于反彈趨勢當中的創業板指數、科創板指數在這之后也快速殺跌，收盤仍以綠盤收報。而截至收盤，滬深300期指主連相對于現貨貼水接近74點，滬深300期指加權貼水達93點。從全天的行情來看，期指的表現也要弱于現貨。盤后，數據顯示，今日滬深兩市主力資金全天凈流出421.1億元。其中，創業板主力資金凈流出147.88億元，滬深300主力資金凈流出104.16億元。

　　那么，究竟是誰在做空？雖然市場對于今天的調整存在一定的預期，但這種預期并不是特別高。而且，從資金面的情況來看，今天并沒有北上資金交易，因此北上資金做空的概率幾乎沒有。另據市場人士透露，今天基金做空市場的概率也很小。結合來看，剩下的做空力量可能就來自私募基金和大額游資了。當然，結合A50來看，也有可能是外資午后在新加坡市場做空A50期指，并引發了恐慌。從時點上看，在同一時間段，A50亦出現了1%左右的直線下挫。

　　所幸的是，尾盤在銀行和白酒等權重板塊的護盤之下，指數得以維持在相對穩定的位置。不過，這種力度能夠維持多久，仍需要打一個問號。瀘州老窖近日在投資者關系活動中表示，隨著勞動力人口下降，預計到2030年白酒行業總銷量呈下降趨勢；其次，是消費群體迭代，80后90后替代50后60后成為白酒消費主力人群，消費理念和偏好發生重大變化，這可能是未來10年決定消費品行業格局的關鍵因素之一。

　　A股尾盤回調

　　今日A股早盤相對強勢，這也是預期當中的。然而，午后的動蕩也是多少出人意料之外的。今日午后，大約兩點半左右，市場突然跳水。在隨后的10分鐘時間里，滬深300由漲轉跌，科創板指數由漲轉為下跌近1%，創業板指由上漲0.47%突然轉跌0.75%。現貨市場個股紛紛跳水，其中券商股殺跌尤其慘重，券商ETF殺跌近3%。

　　期貨市場則更為慘烈。滬深加權在下午兩點半左右開始快速跳水，最大跌幅達1.2%。此時，該期指與現貨的貼水接近90個點，收盤時該期指與現貨的貼水達到93個點。滬深主連的走勢亦是如此。

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　　從海外的情況來看，A50期指的走勢可能是A股驚魂一跳的主要原因。該期指全天大部分時間基本處于壓抑狀態，下午曾一度拉升，但很快就被空頭壓來下來，下午兩點半之后的十分鐘時間里，做空力量更是突然加碼，將指數砸了一個巨坑，幅度接近1%。

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　　不過，好在銀行全線回暖，白酒股尾盤拉升，市場在最后時刻稍稍穩定。截至收盤，上證指數微跌0.07%，報3588.78點；深證成指跌0.81%，創業板指跌0.63%，報3455.36點，上證50逆勢漲超1%。不過，即使現貨強硬如斯，A50期指依然還在水下。而且，此時歐洲已經開盤，英國富時100指數開漲0.7%，法國CAC40指數開漲逾0.6%，德國DAX指數漲近0.6%。按理，外圍并無重大利空出現。

　　誰在做空？

　　其實，今天的做空力量有些蹊蹺。按理，今天的行情應該相對穩定，即使有一些利好兌現的情況出現，也不至于發生指數驚魂的行情。事實上，即使大家認為過去一個月是一個充滿利好預期的行情，但其實指數漲幅并不大。整個6月，上證指數還下跌了0.67%，滬深300的跌幅超過2%。也就是說，在這個月里，投資者并未將相應的大事件當成利好來炒作，又哪來的利好兌現一說呢？

　　另外，整個6月漲得最好的指數是科創板指數，漲幅超過10%。但今天若非因券商等主板權重股帶領指數殺跌，科創板并不會如此弱勢收盤。這也意味著，相關的資金力量并非是奔著重大事件去的，而是奔著投資價值而去。那么，接下來的問題是，誰又是制造今日恐慌的力量呢？

　　分析人士認為，做空力量來自兩方面：一是國內私募和大額游資；二是海外做空資金。從資金面的情況來看，今天并沒有北上資金交易，因此北上資金做空的概率幾乎沒有。另據市場人士透露，今天基金做空市場的概率也很小。結合來看，剩下的做空力量可能就來自私募基金和大額游資了。另一方面，結合A50來看，外資午后在新加坡市場做空A50期指，可能引發了市場的恐慌。從時點上看，在同一時間段，A50出現了1%左右的直線下挫。最近，A50期指也非常難看。

　　護盤力量能維持多久？

　　今天的護盤力量主要是白酒和銀行。且不論銀行，因為這個板塊的資金并不可測，而銀行的基本面并沒有什么問題。問題是啥時候會有人去撩這個板塊。重點來說說白酒，今天白酒可謂長臉，沒有在關鍵時候掉鏈子。不過，白酒并非沒有BUG，而且這個BUG可能在擴大。

　　一份來自瀘州老窖的投資者關系活動記錄表顯示，瀘州老窖在對白酒行業研判時提到，隨著勞動力人口下降，預計到2030年白酒行業總銷量呈下降趨勢；其次，是消費群體迭代，80后90后替代50后60后成為白酒消費主力人群，消費理念和偏好發生重大變化，這可能是未來10年決定消費品行業格局的關鍵因素之一。

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　　此前五糧液董事長李曙光也表示，白酒行業是個產能過剩的行業，但與優質名酒產能供應不足的矛盾并存，面對消費升級、中等收入群體的增長，現有優質名酒產能仍然不夠。

　　此外，近期北上資金在持續賣出白酒。據Choice數據顯示，5月25日至6月25日，北向資金對舍得酒業的持股數量減少了30.14萬股，下降幅度達到76.88%。同樣被減持的還有老白干酒、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒，北向資金持股數量分別減少425.6萬股、329.61萬股、250.03萬股、147.66萬股。明天，北上通道即將開啟，這種趨勢是否又會延續？這類資金對市場是否又會造成新的壓力？等等，皆需要觀察。


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