主題：完美世界有望“新突破”

此前，完美世界發布了 2020年業績預報，預計2020年游戲業務較上年“同比增長19.62％-20.67％”。業界對完美世界業績普遍看好，最近60個交易日，機構評級以買入為主，認為該股票非常值得關注。同時，多家機構發布研報，看好完美世界2021年發展，認為“2021迎來游戲產品大年”“長期積淀的研發實力將助力公司游戲業務更上一個臺階”。

研發實力凸顯2021迎來產品新周期

一直以來，完美世界都以游戲研發而著稱。近年來，除了自身原有的研發團隊之外，還陸續吸納了多家在國內有過成功經驗、成功產品的團隊，包括原海外發行黑馬《狂暴之翼》的研發團隊、老牌端游《龍之谷》研發團隊等。這使得完美世界的游戲研發實力得到了進一步提升。2020年，包括《新笑傲江湖》手游、《新神魔大陸》手游在內多款新品的出色表現，正是其研發實力提升的一個體現。

進入到2021年，據完美世界透露的游戲新品信息來看，其產品線日趨飽滿，且品類呈現多元發展態勢。2021年有多款重磅產品：其中《夢幻新誅仙》《戰神遺跡》和《幻塔》，這三款產品相比以往皆有創新之處。其中，《夢幻新誅仙》在經典IP加持下有望成為回合制MMORPG的標桿；《戰神遺跡》的魔幻題材符合歐美審美，有助公司進一步打開歐美手游市場；《幻塔》是一款二次元開放世界游戲，玩法、題材上都體現了公司為抓住年輕用戶所作出的微創新，玩家期待值很高。同時，3月18日已經上線的橫板動作類手游《非常英雄救世奇緣》和3月底即將上線的回合制卡牌Roguelike游戲《舊日傳說》也非常值得期待。此外，還儲備有二次元競技類手游《一拳超人》《仙劍奇俠傳》等ARPG、射擊、放置、消除類等諸多產品。

有機構表示：“公司敏銳捕捉玩家審美提升需求和細分品類的崛起，抓住年輕用戶群，在玩法和題材上進行微創新。通過制度建設和平臺支持吸引優秀的制作團隊加入補充研發實力，有望在二次元、卡牌、ARPG等品類看到更多成果”“總體來看，公司將迎來產品新周期。看好公司未來游戲業務發展”。

三方面實力提升完美世界有望“新突破”

事實上，諸多調研機構看好完美世界未來發展，不僅僅是因為其2021年多元新品的密集上市，更為重要的是，看好完美世界“長期積淀的研發實力將助力公司游戲業務更上一個臺階”。此前，由完美世界董事長池宇峰、完美世界總裁兼完美世界游戲 CEO 魯曉寅參與的投資者關系活動上，特別指出過去幾年，完美世界主要完成了從經典端游到手游的成功轉型。接下來幾年，在“內容為王”日益凸顯以及即將到來的 5G 云游戲時代下，在研發實力加持下，公司有望在以下三個方面實現新的突破。

首先，是產品品質的突破。完美世界研發出十多款月流水過億的移動游戲，其中的代表性產品為：《誅仙》《完美世界》《新笑傲江湖》和《新神魔大陸》。其中《誅仙》手游上線已有五年時間，仍保持穩定的業績貢獻。近幾年，更多研發新鮮血液的加入，助力完美世界游戲研發實力進一步提升。目前看來，完美世界2021即將上線的多款游戲新品在測試中表現都相當出色。可以預見，這些產品將實現品質的突破，足以對標目前市場上的一流產品品質。

其次，年輕化戰略的突破。兩年前，完美世界游戲發布了年輕化品牌戰略。持續加大品牌年輕化建設力度，一方面對原有的經典產品《誅仙》手游、《武林外傳》手游等進行全新的年輕化改造，為產品增加了大量高自由度、強社交的內容和玩法，另一方面，進行多元化布局，以滿足年輕一代多元化、個性化的消費需求的游戲精品。這幾年，年輕化戰略取得了相當的成功，相關新品吸引了更多年輕用戶。包括公司王牌產品《誅仙》手游在內的平均玩家年齡出現了顯著年輕化趨勢。而未來，完美世界游戲還會持續注重引入年輕用戶偏愛的風格與玩法，實現融合創新，踐行“年輕化”的經營策略。比如市場上討論比較多的《幻塔》，就是公司融合了二次元品類與開放世界元素的一款ARPG手游，受到了年輕用戶的極大關注。

游戲發行會有新突破。在發行方面，以往完美世界游戲更多的是自主發行。但是近年來，由于產品創新與品類突破，公司會接觸到區別于以往的傳統產品覆蓋的用戶圈層，也會和一些新的渠道去進行更多的合作。比如公司近兩年就和騰訊進行合作，將《完美世界》手游、《我的起源》等產品授權騰訊發行，分享騰訊體系龐大流量紅利。而另一方面，隨著公司產品力的提升，吸引了更多發行渠道展開合作，比如此前在《新神魔大陸》云游戲發行方面，就和中國電信進行了合作。另外，近兩年間完美世界游戲也與各大硬件廠商在優質游戲產品分發合作實現了互利共贏。與此同時，完美世界游戲近來還提出了游戲發行營銷“雙頻共振”的流量營銷策略，促進品效合一，包括使用明星藝人進行游戲代言、小說影視和游戲的合作等等。例如在去年的《新神魔大陸》發行過程中，邀請楊冪、陳小春、任達華代言人天團，演繹電影級游戲劇情預告片，協助渠道合作效果提升，為良好的發行業績作出了貢獻。

總體看來，由于上述三方面實力的提升，業界普遍認為完美世界游戲業務2021年有望實現新突破。對此，財信證券近期發布的研報就表示：“看好公司在手游、端游、主機方面的硬核研發實力。未來重點關注完美世界在產品品質、游戲玩法及發行渠道等方面的微創新。”

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