主題：利亞德2020年年度董事會經營評述

利亞德2020年年度董事會經營評述內容如下：

一、概述


深耕顯示穩健發展　　——利亞德第三個戰略周期（2019-2021年）　　2020年，對于全球來說，都經歷了焦慮的時刻?！　τ诶麃喌?，一家25年一直專注LED顯示的全球化的公司而言，雖然同樣感受到了經營的壓力，但實現“提升人類視覺享受”的愿景未受影響，公司堅持研發投入，Micro LED技術在2020年獲取了重大突破，迎來了行業發展的新周期，也向“深耕顯示”這一業務調整目標繼續推進?！　∫?、新技術帶動LED行業進入新一輪發展周期　　1、每次產業周期的開啟，均得益于技術創新　　從上世紀90年代開始，LED進入中國市場，并在中國市場發揚光大。中國的LED企業在應用端技術的進步，帶來多次需求爆發式增長。　?。?）LED顯示產品出現　　上世紀70年代，最早的GaP、GaAsP同質結紅、黃、綠色低發光效率的LED顯示產品出現，用于指示燈、數字和文字顯示?！　。?）國際全彩顯示產品出現　　1991年日本東芝和美國HP研制成InGaA P620nm橙色超高亮度LED；1992年InGaAL p590nm黃色超高亮度LED實用化。同年，東芝研制InGaA P573nm黃綠色超高亮度LED，法向光強達2cd。1994年日本日亞公司研制成InGaN450nm藍(綠)色超高亮度LED。至此，彩色顯示所需的三基色紅、綠、藍以及橙、黃多種顏色的LED都達到了坎德拉級(100mcd)的發光強度，實現了超高亮度化、全彩化，使發光管的戶外全彩顯示成為現實?！　。?）國內全彩產品的產業周期（1998—2010年）　　1998年，利亞德成功研發出國內第一款真全彩LED異形顯示屏；全彩色LED顯示屏大舉進入市場，灰度等級不斷提高、動態顯示效果大幅改善。1999-2001年，利亞德全彩LED顯示屏全國全彩市場占有率達到70%。全彩顯示成為LED顯示的主流產品，非全彩產品日漸退出市場應用，并且全彩產品基本占據了室外顯示應用的全部市場，市場需求進入穩步增長階段?！　。?）小間距產品的產業周期（2011-2020年）　　2010年，利亞德成功研發出全球首臺2.5mm小間距高清LED電視，開啟LED小間距替代DLP/LCD大屏拼墻的技術革命，使LED顯示產品進入室內應用市場。2015年9月，利亞德發布目前全球最小間距0.7mm間距樣品。2013-2015年，小間距顯示屏在國內市場高速增長。2019年，境外小間距LED開始進入高速增長期，小間距在LED顯示產品中占比超過50%，成為LED顯示最主流的產品。同時，小間距產品成為室內大尺寸（100吋以上）商業應用市場的主要顯示產品，取代了LCD等顯示產品?！　。?）Micro LED產品的新一輪產業周期開啟（2021年—）　　2020年7月，利亞德全球首發40英寸2K（P0.4）Micro LED標準化商用顯示產品，標志著Micro LED顯示商用時代的正式來臨。2020年10月，利晶——全球首個Micro LED大規模量產基地正式投產，預示著Micro LED應用正式開始，新一輪的產業周期也正式開啟！　　2、Micro LED的產業化促進了顯示領域的提升　　Micro LED的產業化不但推進了LED產業的發展，同時也是顯示領域的全面提升。　　全球顯示領域常用的產品包括：LCD、OLED、LED（分為傳統LED、Mini LED、Micro LED），同時由于LCD亮度低、色域窄等原因，采用傳統LED或者Mini LED做背光?！　ED的特性，如低功耗、高亮度、超高分辨率和色彩飽和度、響應速度快、能耗低、壽命長等特點，將Micro LED視為下一代顯示技術，也是顯示的未來。我們知道，在Micro LED之前，OLED曾被視為繼LCD后的下一代顯示技術，但OLED卻始終無法替代LCD，這主要是因為在省電的訴求上，OLED備受挑戰，盡管OLED因其自發光號稱省電，但OLED必須減少白色畫面與高亮度顯示，才能達到省電效果；OLED的廣色域特性也與LCD的KSF背光或量子點背光相差不遠；OLED同時背負著穩定性差、高PPI難實現的包袱，故目前其宣傳也著重在輕薄、高對比度、可撓、透明等特性，短期內無法全面取代LCD?！　icro LED集LCD和OLED所長，不僅擁有高畫質、高續航、廣色域、定點驅動、高反應速度、絕佳的穩定性等特性，與OLED相比，Micro LED在透明與可撓的性能上，更甚一籌，堪稱真正意義上的下一代顯示技術。　　未來LED在顯示領域的應用，將包含室外顯示、室內50吋以上直顯示、4吋以下直顯；同時，Mini LED背光將在Micro直顯大量應用前，大幅占據LCD背光應用市場?！　?、全球諸多大型公司籌備投入Micro LED　　研究機構LEDinside預計2020年后Micro LED將引入到AR/VR和大尺寸顯示器應用中，2025年市場規模將達到29億美元，其中大尺寸顯示器產值接近20億美元，占全部應用的60%。隨著生產可行性和經濟成本的不斷提升，Micro LED還將有望快速擴展到可穿戴/可植入器件、AR/VR/MR、光通訊/光互聯、醫療探測、智能車燈、空間成像等多個領域。隨著LED顯示屏在各行各業的應用普及，Micro LED將逐漸從高端商用走向民用市場?！　?020年，諸多廠商順應LED行業發展趨勢，抓住Micro LED產業化機遇，紛紛投資Micro LED顯示技術開發等項目：　　京東方與Rohinni成立合資公司進行Micro LED轉移技術開發與生產；　　華星和三安成立Micro LED聯合實驗室，三安投資120億建設Mini/Micro LED芯片項目；　　TCL展出132英寸4K Micro LED顯示器；　　友達與錼創合作推出9.4吋柔性Micro LED顯示器；　　LG推出首款163英寸4K Micro LED電視，點間距為0.9mm，面向高端商業和民用市場；　　群創發布24.6英寸全彩AM Micro LED顯示屏；　　三星發布110英寸家用Micro LED電視，售價約103萬元人民幣；　　康佳2020年12月18日，康佳發布了APHAEA Micro LED未來屏系列產品。　　利亞德與臺灣晶元光電合資設立的利晶微電子，2020年10月29日正式進入投產，第一期投放期為2020-2022年，預計2022年達產后產能將達到自發光模組1600KK/月?！　?、Micro LED技術的到來，促使顯示產業步入了全新的“競合時代”　　2019年12月18日，聯建光電與重慶康佳光電技術研究院有限公司簽訂《戰略合作框架協議》，合資成立Mini LED及Micro LED大屏顯示產品研發、生產制造為主的有限責任公司；　　2019年12月27日，利亞德公告與臺灣晶元光電合資意向，共同投資Micro LED量產基地，并于2020年10月底正式投產；　　2020年6月7日，三安光電與TCL華星簽署《聯合開發協議》和《股東協議》，雙方將共同成立聯合實驗室；　　2020年6月18日，晶元光電與隆達電子公告擬換股共同成立投資控股公司，強化投資在Mini/Micro-LED顯示器、智慧感測以及三五族半導體微電子組件等領域之先進技術；　　2020年12月1日洲明科技與京東方簽署戰略合作協議，在業務合作、產品創研、產業推動等多個領域開展合作；　　2021年3月19日，利亞德與TCL華星簽署戰略合作協議，基于各自領域技術、產品、市場優勢，在Mini LED背光、Micro LED直顯、LCD商顯、PCB及其他集成電路器件四大領域展開全方位深度合作?！　《鄠€“CP組合”充分佐證，兩個陣營的需求側和供給側的局限已被打破，聯合多方上中下游產業鏈，給當下和未來開出了一個新的、巨大的市場機會?！　?、Micro LED設立中國電子視像協會行業分會　　2021年3月25日，工信部電子信息司、科技部高新司領導，中國科學院院士，中國電子視像行業協會多位代表，華為終端，TCL電子，海信視像，利亞德，索尼、三星、TCL華星，京東方等顯示相關企業巨頭同時出現在北京，只為一件重要使命——以新組織形式，共同為Mini/Micro LED降成本、定標準、建專利池、籌建產業發展基金?！　《@一新組織——中國電子視像行業協會成立Mini/Micro LED顯示產業分會（簡稱“CMMA”），并授予利亞德為會長單位?！　《?、LED產業呈現出全行業的回暖跡象　　回顧2020年，新冠疫情在全球蔓延，全球經濟陷入低迷，LED下游終端需求也一度受到沖擊，得益于國內疫情防控的有效落實，國內經濟于后半年開始復蘇，各行業公司有序地進入復工復產，大環境逐漸向好。尤其是2020年11月起，LED下游出現了需求新高，并且景氣度還在持續，行業出現了供不應求的跡象。　　究其原因，具體分析如下：　　1、Micro新技術帶動新一輪產業周期開啟　　小間距顯示技術的產業化，使拼墻技術被替代的趨勢不可逆，擴展了LED應用的市場空間，推進了LED行業的高增長?！　?020年，Micro LED技術的落地和產業化，拉動LED行業進入更廣闊的市場空間，啟動了新一輪的行業高增長周期。Micro直顯產品的商業領域應用，以及Mini背光的大規模替換，將帶動LED行業增速的大幅提高。　　2、LED顯示產品應用進入性價比最優的階段　　LED顯示產品價格接受度和產品質量穩定性同時提升，使LED顯示產品性價比達到最優時點，將繼續放大應用市場?！　。?）小間距市場應用逐步下沉　　LED顯示產品中占比最高的小間距電視，國內已經從高端市場逐步下沉至地級市、縣級市的應用，也從政府應用不斷擴展至商業應用，下沉市場規模較高端市場規模更大，同時產品間距也將逐步向上提升；小間距在國內市場的應用，無論從行業上還是地域上，已經全面開啟?！　。?）視頻會議一體機需求大增　　疫情的外因，使音視頻會議成為遠程辦公的重要手段，帶動視頻會議一體機的普及，視頻會議市場在商業領域的應用將大幅增長?！　。?）戶外LED3D屏新增長　　戶外“裸眼3D”顯示屏在國內火速串紅，成為城市新地標——重慶“亞洲之光”、上海最美“3D多瑙河”、　　成都“3D火烈鳥”、蘇州“3D神?！?.....一系列優秀3D特效作品的呈現，是通過“特殊的屏體設計+創意十足　　的視頻素材”結合，實現的裸眼3D顯示效果。其實，看似簡單卻驚艷的顯示效果，其背后則是無數的技術打磨和強大的產品支撐。為了達到更好的顯示效果，顯示屏的硬件上需要做到更好的對比度和HDR高動態范圍。LED戶外顯示進入新的需求市場?！　。?）創意顯示進入大眾視野　　LED顯示產品呈現的形態多樣化，開啟了多樣化的應用。如球形屏、天幕、地屏、透明屏、半球屏等等，在廣告、商業、舞臺、軍事、體育、電影拍攝、直播間等諸多市場應用領域里呈現，不只是展現出了顯示畫面的功能，同時配合VR/AR等新技術，打造出更炫的多彩視效?！　?、行業集中度提升　　疫情成為加速行業集中度提高的催化劑，尤其是下游應用領域的行業集中度提升明顯。LED行業上游芯片集中度較高，中游封裝次之，下游應用偏低?！　ED由于下游應用進入門檻較低，故行業集中度較低，雖然已經在小間距產業化后明顯改善，同時經歷了2012年行業冬季的優勝劣汰，但與上游企業的行業集中度相比仍然較低；經過2020年疫情的洗禮，很多不以技術為核心的或者說企業抗風險能力比較弱的公司都在這個過程當中被淘汰掉了，行業集中度開始發生比較大的變化，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，同時疫情控制后需求反彈，龍頭企業最先受益?！　∪?、利亞德25年專注行業，充分準備進入行業新周期　　2020年8月21日，利亞德25歲了。利亞德創業的25年，是熱血沸騰的25年。　　利亞德創業的25年，從未停止探索前進的腳步。面對市場的挑戰，和不確定的未來，利亞德人選擇用一次次的技術創新，突破邊界，引領視聽科技一路向前。當我們回望時，利亞德的每一步都在為行業和世界帶來改變。從十幾人發展到全球擁有5000名員工，從一個小公司成長為年營收近百億的上市企業，從依靠國外技術到自主研發擁有獨立知識產權，最后成為全球LED顯示技術領創企業，我們用25年完成了華麗轉身。　　1995年公司在北京中關村注冊成立；1998年利亞德成功研發出國內第一款全彩LED顯示屏；2003年-2006年，利亞德與比利時巴可合資，成立巴可利亞德；2008年北京奧運會開幕式，打造出夢幻五環、巨型LED地屏畫卷、地球影像等視效顯示，驚艷了世界；2010年憑借原創技術成功研發出全球首臺P2.5小間距高清LED電視，引領LED小間距時代到來；2012年3月15日，在深交所創業板上市；2013年，董事長李軍向總書記和政治局領導匯報，利亞德原創技術及產品已占領全球高端市場，傲人業績全球領先；2014年-2018年，照明板塊加盟，初步完成全球化布局；2019年，利亞德光電與勵豐文化同時獲批“國家文化和科技融合示范基地”；2020年，面向全球發布四款量產Micro LED標準化商用顯示產品，率先實現Micro LED大尺寸商用化，再次領創Micro LED顯示新時代?！　±麃喌碌?5年，就是中國LED顯示產業的25年，引領了全球產業快速發展?！　。ㄒ唬┘夹g創新一直是利亞德持續發展的驅動力　　利亞德自成立以來重視技術開發，產品創新，一直引領行業，致力于為人類呈現更優質的視效?！　?、三次技術創新推動LED行業發展　　從1995年利亞德成立至今，通過了三次技術創新來推動全球顯示產業持續發展。　　第一次技術創新：1998年，開啟了國內LED顯示屏全彩時代?！　‘斈?，LED還是一個新興行業，競爭異常激烈。而利亞德卻在當時只有單色顯示效果的LED市場找到了突破。經過三年的探索研究，利亞德成功研發出國內第一款全彩LED顯示屏；產品一經面世，就在業內引起強烈反響。至此，利亞德第一個拉開了LED顯示屏全彩的序幕，并開始以技術實力領跑行業創新?！　〉诙渭夹g創新：2010年，小間距破壤而出，中國品牌主宰了LED顯示產業?！　±麃喌乱揽孔灾鲃撔潞烷_放合作，以“1個明確目標+1000多次試驗+6年研發歷程”的模式，成功研發出全球首臺2.5mm小間距高清LED顯示屏面板，轟動業界，從此全球產業步入了小間距LED顯示屏時代?！　〉谌渭夹g創新：2016年，激活產業，全面推進Micro LED產業化進程。　　2016年，Micro LED在全球掀起研究熱潮。利亞德在彼時組建實驗室立項研發Micro LED顯示技術?！　?019年1月，利亞德首次對外發布了Micro LED技術最新研發成果，并展出已可量產的0.9mm點間距的Micro LED顯示產品，該款產品采用利亞德成熟的Micro LED巨量轉移技術，是當時市場上可量產的最小間距Micro LED顯示產品?！　?020年3月，利亞德與臺灣LED芯片NO.1臺灣晶元光電合資，成立利晶公司，強強聯合打造全球首家Micro LED顯示量產基地，打破傳統產業鏈分工，在技術與市場層面形成更為緊密的陣營。這一優勢資源互補的合作，降低了新技術巨大投入背景下的投資風險，也拉開了LED顯示垂直整合的新序幕?！　?020年7月15日利亞德召開Micro LED商顯產品上市發布會，其中面向全球首發的（P0.4）40英寸2K產品，是目前全球范圍內可量產的最小間距Micro LED標準化商用顯示產品?！　?020年10月29日，Micro LED量產基地按計劃如期落成投產，標示Micro LED正式開啟產業化進程。　　2、目前的技術儲備和研發方向　　針對目前技術現狀和未來發展方向，公司定位的研發方向如下：　　（1）Micro LED顯示技術開發：包括Micro LED巨量轉移和bonding優化、Micro LED顯示屏表面優化技術開發、Micro LED全彩化技術開發、玻璃基Micro LED顯示技術等。　?。?）LED共性技術開發：包括ASIC集成驅動芯片、寬色域多基色LED顯示技術等?！　。?）LED專業顯示產品開發：包括會議一體機、消費電視、電影屏、自主可控顯示系統等?！　。?）LED創意顯示產品開發：包括模塊式LED透明屏、點陣式共形屏、LED線性屏等?！　?、正式成立Micro LED研究院　　2020年10月，由利亞德、臺灣晶元光電、利晶三方聯合的Micro LED研究院正式成立，研究院致力于Micro LED顯示技術的開發，目前正合力攻關LED封裝表面一致性、超微間距Micro LED轉移固晶等技術難題?！　icro LED研究院成立后，推出第一本《Micro LED顯示技術及應用白皮書》?！　‖F階段研究院在Micro LED領域正在開展的研發工作包括：　?。?）Micro LED顯示屏表面優化技術開發　　LED顯示屏采用RGB LED燈作為顯示像素，無論是SMD方案還是COB方案，為了提高顯示對比度、顏色均勻性和觀看效果，通常會采用添加了一定比例炭黑粉的樹脂將紅、綠、藍三色LED進行封裝。但是上述樹脂封裝或貼膜工藝，需嚴格控制黑色成分比例，才能在保證亮度足夠的同時，在一定程度上提高顯示對比度和顯示效果。同時，由于膠水批次、膜流的差異，容易造成墨色不一致，屏幕發麻發花的現象，嚴重影響顯示品質。針對此，利亞德著力開發表面處理和優化技術，改變封裝工藝，如采用二次封裝、噴涂、printing等工藝，優化表面墨色均勻性和一致性，目前已有初步成果，未來會將該技術發展成熟，最終應用于COB、COG等產品中。　?。?）Micro LED全彩化技術開發　　Micro LED的全彩化一直是從業人員的研究重點之一，總的來講，Micro LED的全彩化方案主要有RGB LED、色彩轉換和透鏡合成三種方法。　　RGB LED方案因為要轉移三種不同顏色的LED，非?？简灳蘖哭D移的效率和良率。透鏡光學合成法是指通過光學棱鏡（Trichroic Prism）將RGB三色Micro LED合成全彩色顯示。具體方法是將每個基色的Micro LED陣列分別封裝在三塊封裝板上，并連接一塊控制板與一個三色棱鏡。之后可通過驅動面板來傳輸圖片信號，調整三色Micro LED陣列的亮度以實現彩色化，并加上光學投影鏡頭實現微投影，相比RGB LED，該方案只需要將RGB LED芯片分別轉移，轉移難度大大降低，但該系統光路復雜，很難與手機、可穿戴設備等集成，只適用于投影顯示，因此領域較窄?！　』诹孔狱c的Micro LED方案，即將量子點作為色轉換介質，采用藍光或紫外LED激發，實現Micro LED全彩顯示，該方案可在單芯片上實現RGB全彩顯示，因而受到科研機構和行業巨頭的廣泛關注。三星、海信等曾相繼發布QLED電視，但只是將量子點應用于屏幕之后，即作為LCD的背光應用，這是因為，量子點本身不耐熱、不耐氧、且在高功率的藍光輻射下衰退嚴重，因而量子點的應用條件極為苛刻，需要對其做很好的防護。在屏幕前方應用量子點作為轉換介質，通常采用旋轉涂布、霧狀噴涂等技術將量子點涂覆于藍光LED上，再進行封裝以隔絕水氧，但這種方案存在的主要問題是，顏色之間的相互影響和藍光泄漏的問題?！　⊙芯吭赫铝τ谌驶疢icro LED顯示技術的開發，研究量子點、納米熒光粉的色彩轉換技術，優化色彩轉換方案，提高轉換效率，減少藍光泄漏，最終實現RGB-on-One Chip，以此降低Micro LED轉移難度，最終降低終端成本。　?。?）Micro LED顯示驅動技術開發　　隨著終端顯示需求不斷攀升，顯示的載體也可謂推陳出新，如今Micro LED已成為顯示屏產業眾所矚目的焦點，Micro LED具備高亮度、高效率低功耗、超高分辨率與色彩飽和度、使用壽命長等特色。LED顯示屏驅動IC針對Micro LED超小間距顯示屏燈板空間做更有效地運用，高整合功能有效縮減布件空間及組件的數量；另外，在畫面質量表現上，低亮度高穩定性一直是主宰觀賞距離與顯示效果的關鍵，單一顏色平均恒流驅動最低可至15uA，灰度級數可達到16bit，使顯示畫面的對比度與均勻性更加細膩，同時也能達到節能低功耗的效果。　　顯示屏驅動IC發展兩大新趨勢：節能和集成化。作為一個綠色能源，節能是LED顯示屏永恒的追求，同時也是考量驅動IC性能的重要標準。在研發過程中，在有效降低恒流拐點電壓，進而將傳統的5V電源降低至3.8V以下的同時，通過優化IC算法和設計降低驅動IC操作電壓與操作電流。此外，產品集成化也將會成為LED顯示屏驅動IC的重要發展趨勢，隨著LED顯示屏像素間距的迅速下降，單位面積上要貼裝的封裝器件以幾何倍數增長，大大增加模組驅動面的元器件密度。如此擁擠元器件的排列，極易造成焊接不良等問題，也降低了模組的可靠性。驅動IC更少的用量，PCB更大的布線面積，來自應用端的需求讓驅動IC必須走上了高集成的技術路線?！　∧壳?，利亞德的顯示控制系統技術主要包括：具有自主知識產權的顯示控制芯片，使LED電視的刷新速率大幅提高；使用16位信號處理系統及純伽馬控制技術，在所有場景中實現高灰度等級的豐富陰影顯示，保證LED電視忠實地再現視頻源原有的高質量材質感；符合LED顯示特點的圖像處理方法和圖像縮放算法，使LED電視的圖像顯示效果遠超普通LCD液晶電視機?？梢詫崿F高亮度、高對比度，高還原度顯示，并且消除畫面的拖尾現象；通過光感圖像控制，可以根據周圍環境的明暗變化，自動調節畫面亮度，呈現更舒適、更生動的畫面。將以上技術方案與我公司具有自主知識產權的集成控制系統相結合，解決了現有技術中LED顯示器的控制電路占用的PCB面積大且刷新率低的問題，實現了LED顯示器的控制電路占用面板的面積小、設計簡單且刷新率高的效果?！　。?）Mini背光技術開發　　基于Mini LED背光顯示是目前消費性LCD顯示屏（筆記本電腦屏幕、MNT、TV與車用顯示屏）主要發展技術之一，主要是因傳統的LCD顯示屏多屬簡易直下式背光設計或側入式背光，無法達成高階顯示規格HDR的與Local Dimming的要求；加上OLED始終無法克服燒屏的問題，因此衍生了Mini LED背光模塊的技術路線?！　±е饕獙Ｗ⒃贑OB式Mini LED背光模塊產品研發和生產，目前主要聚焦在NotebookMNT及車用顯屏領域的設計，設計重要搭配控制IC的設計，包括分區數、使用芯片大小與電流的核心配置；同步透過LCD Open cell的設計、驅動IC設計、Mini LED背光燈板的設計，方才能造就在高動態對比(HDR)、低功耗、廣色域、生命周期長的Mini LED背光顯示屏。　　目前Mini LED背光顯示屏的主要技術關鍵包括Open Cell的設計、Driver IC的設計與Mini LED背光模塊的設計等。利晶主要專注在Mini LED背光模塊方面，以Mini LED背光模塊的設計來看，其中又以芯片的設計(包括修改)、轉移的技術與良率、PCB與封裝膠材的技術尤為重要，基于芯片的設計(尺寸變小、倒裝芯片等)與選擇、巨量轉移的方式與材料等等，都是成敗的關鍵?！　±г谝陨蠋追矫婢梢詫崿F目前行業領先的技術與量產條件，搭配芯片設計團隊、驅動設計團隊的配合，并且搭配在前期直顯積累的巨量移轉工藝，目前可以在單一片使用一萬顆芯片以上的PCB上快速、精確地移轉而達到5個9(99.999%)以上的良率，并且實現快速檢測及減少后續的維修與質量問題?！　〈钆淅Ыㄖ玫木蘖哭D移設備，除了可以為目前Mini LED背光產品提供更高性價比的競爭力外，同時也是為了下一個世代無襯底的Micro LED巨量轉移提供了更好的基礎，為實現Mini LED背光on Glass提供更好的技術支撐?！　。ǘ吧罡@示”戰略實施卓見成效　　自Micro LED成功走出實驗室，利亞德將戰略調整為“深耕顯示”，大力推進顯示業務的發展。經過2019-2020年的業務調整，顯示業務比重大幅提升?！　?、顯示主業回歸，穩居全球市占率首位　　（1）顯示營收比重繼續提升　　利亞德專注LED顯示25年，1995年至上市前2011年，業務100%為顯示產品，以研發和生產應用于信息現實的室內外全彩顯示為主要業務，也代表了LED行業的主流應用?！　?012年上市后，公司一方面大力推廣自主研發的小間距產品，一方面通過資本運作的方式拓展LED照明和文化旅游業務，至2017年，公司的顯示業務占比下滑至60%?！　?018年，由于夜游經濟和文化旅游業務受到政府“去杠桿”政策影響，同時公司自主研發的Micro LED技術取得了突破的進展，公司繼續加快顯示技術的開發，以及顯示市場的拓展，至2020年，顯示業務占比提升至78%。　?。?）顯示規模持續擴大　　雖然顯示業務營收比重10年里存在波動，但公司一直保持顯示業務的技術和產品優勢，顯示產品收入從2010年3.7億元擴大到2019年的64.44億元，增長16倍之多，連續四年蟬聯全球市占率首位，同時，公司在全球的龍頭地位也堅不可摧?！　?、市場全方位布局，覆蓋多維度市場　?。?）全球市場布局，品牌影響力優勢明顯　　利亞德自2011年開始拓展海外市場，從在國內組建海外團隊，到海外設立公司，通過與合作伙伴合資設立子公司，到2015年年底收購美國平達，海外市場布局基本完成。海外顯示營收規模從6,000萬擴大到27億元。海外顯示營收占比2017年開始穩定在40%以上?！　。?）直銷-渠道雙管齊下，打通客戶“金字塔”　　自公司成立起，顯示業務以直銷為主要銷售模式。2015年引入美國平達后，海外渠道業務開啟。2016年隨著小間距產品在國內爆發，公司開始啟動國內渠道銷售模式。公司根據不同的客戶市場特征，采用直銷-渠道相結合的營銷模式。5年的時間，渠道營收規模翻倍，營收比重穩定在40%?！　?020年，雖然受疫情影響，但國內渠道產品仍新簽訂單仍超過11億元，超額完成凈利潤指標。公司會繼續推進渠道銷售規模，促進多種顯示產品的市場推廣及下沉市場的開發。預計2021年國內渠道銷售訂單將大比例增長。　?。?）行業-區域，橫向-縱向深挖客戶需求　　隨著2012年小間距開始在市場起量，公司根據行業客戶需求的不同，配備不同的顯示解決方案，逐個行業挖掘客戶需求，并將行業客戶繼續細分。目前，公司將國內客戶行業劃分為22個大行業60個細分行業，并將“行業市場占有率”指標納入銷售考核體系?！　⊥瑫r，公司無論直銷團隊還是渠道團隊，均將除北京總部外的國內市場劃分為30個區域，也將“區域市場占有率”指標納入銷售考核體系。海外市場，根據子公司所在區域切分市場空間?！　」就ㄟ^行業和區域的橫向與縱向的全覆蓋，有效獲取客戶需求信息?！　?、從定制化產品向標準產品轉化，更好地滿足客戶需求　　LED顯示伴隨著技術的突破，定制化屬性向標準化屬性陸續轉化?！　∪蔐ED顯示屏發展初期，中高端產品完全根據客戶需求定制，伴隨著LED顯示技術的不斷突破與發展，特別是小間距LED產品的出現，使LED顯示產品逐步由定制化走向標準化?！　∽?012年起，公司逐步開發出54吋和27吋標準顯示單元，改善了產品完全定制化的屬性，提高了生產效率?！　icro LED量產后，公司提出以2K分辨率作為顯示單元，使產品形態完全標準化，在提高生產效率的同時，也便于生產制造及質量管控，更利于加深客戶對產品的理解，降低了市場推廣難度?！　?、繼續擴大產能，迎接行業新周期　　由于LED顯示產品市場需求加大，公司將繼續擴大產能，迎接行業新周期。目前公司LED顯示產品產能主要集中于以下生產基地：　?。?）北京生產基地　　生產定位：LED微間距、小間距產品以及會議一體機、電視產品，包括MicroLED直顯產品的生產　　產能：1800KK/月　?。?）南方生產基地　　生產定位：小間距產品、常規LED、租賃產品和創意產品的生產制造　　產能：3600KK/月　　規劃：正在設備調試，預計2021年10月正式投產，整合目前分散的產能　?。?）湖南生產基地　　生產定位：3年內以小間距產品的生產為主　　產能：6000KK/月　　規劃：正在籌建，預計2021年6月正式投產　　生產定位：供應海外市場小間距和常規產品，以及一體機等　　產能：650kk/月　　規劃：2022年擴產至1300kk/月　　（三）Micro LED量產如期實施　　2020年，全球諸多大型顯示公司推出Micro/Mini直顯產品以及Mini背光產品。2020年10月29日，利亞德與臺灣晶元光電合資企業——利晶正式投產，也成為全球首家Micro LED量產基地?！　?、利晶優勢　　與其他顯示公司推出的Micro/Mini產品相比，利晶除了Micro LED顯示產品量產優勢之外，還表現于：　　（1）產業鏈優勢　　打破原有產業鏈，改變上游+中游+下游傳統產業鏈模式，越過中游封裝廠商，有效整合產業鏈，實現上游Epitaxy+下游Display整合?！　。?）標準化產品　　一是精益化管理發揮效用?；诔墒斓姆謆in、混bin技術、智能化生產管理及大量的Micro LED產品訂單，成功實現合并訂單生產，減少呆滯料、降庫存的同時，最大限度保障供貨?！　《怯身椖慨a品向標準化產品發展。Micro LED顯示屏當前階段主要集中于價格敏感度不高的商顯產品，當前商顯產品多為項目定制研發、生產（多品種、小批量），正在逐步向標準化產品方向發展，已開始ODM客戶標準化、量產產品（模組）開發。后續將進一步推進通用技術、共享基礎技術等內部共享產品開發，形成成熟貨架產品，提高產品研發效率和市場供貨效率。　?。?）技術優勢　?、俪墒霫MD技術打牢供貨基礎　　已具備成熟的4in1、16in1、Nin1的IMD最小集成封裝體量產能力，投產不到2個月時間里就實現了2個全球第一：全球最大單體Micro LED顯示屏模組2個月投入使用；全球第一塊弧形Micro LED顯示屏如期供貨?！　∪蜃畲驧icro LED顯示屏——國家能源投資集團有限責任公司生產調度指揮中心2021年1月1日正式投入使用　　現階段已實現兩種表面處理技術攻關：表面噴膠技術及封膠技術，提高產品對比度的同時，黑化性更強，表面均勻性和一致性更好?！　、诰蘖哭D移技術為發展保駕護航　　Micro LED的巨量轉移技術一直是制約整個Micro LED顯示發展的卡脖子問題。利晶使用的自主設計的巨量轉移設備為大幅提高轉移精度、效率與良率（99%）進而大幅提高產能、根據材料情況降低Micro LED產品價格提供了新的可能，是Micro LED產品突破和我國新型顯示產品實現彎道超車的“必然選擇”。利晶旨在通過優化提升的巨量轉移技術實現低至P0.4及以下的COB、COG產品，為進一步開發更高密度、畫質更佳、以及Micro LED在AR/VR、手機、平板等領域的應用擴展提供更好的技術保障?！　?、訂單飽滿帶動擴產提前　　自Micro LED量產基地正式投產后，產品受到市場認可訂單相對飽滿，截至目前Micro LED訂單過億，2020年Micro LED商顯產品形成營收3,000萬元?！　∮捎?020年首期投產，考慮到新產品和疫情原因，產能并未釋放過大，但飽滿的訂單需求，使得利晶在2021年春節期間均未停工，且目前訂單使得利晶生產排期已經至6月，超出產能計劃預期。經過與合作伙伴臺灣晶元光電協商后，決定提前7個月至2021年5月底前實現800kk/月產能。　　3、Micro LED產品方向　　目前，利亞德已推出4款Micro LED商顯產品：40英寸2K（P0.4）、54英寸2K（P0.6）、67英寸2K（P0.7）、81英寸2K（P0.9）。公司采用直銷模式進行全球推廣?！　∧壳?，Micro LED產品研發方向主要為：　?。?）P0.4以下超微間距顯示屏　　2019年3月《超高清視頻產業發展行動計劃(2009—2022年)》出臺，計劃明確提出到2022年，我國超高清視頻行業總體規模要達到4萬億元，4K頻道供給能力大幅提升，超高清視頻節目年制作能力達3萬小時，超高清視頻用戶達到2億個。超高清技術不僅應用于電視產業，更將帶動VR/AR、醫療顯示、數字標牌、安防監控等行業的發展；2020年，4K/8K超高清影像產值達2.5萬億元，其中8K超高清影像產業將超過1萬億元。LED顯示屏作為人機交互的主要端口之一，承載了實現4K/8K顯示的重要任務，亟需跟隨視頻產業的發展不斷升級。LED顯示屏勢必向更小間距、更高密度、更低能耗的方向發展，以不斷滿足行業發展的需求和應用。當前，利亞德可量產最小間距為P0.46mm的Micro LED顯示屏，在該間距下，8K屏的尺寸為162吋；若繼續縮小像素間距，則可在更小尺寸的顯示屏中實現8K分辨率?；诖?，利亞德重點開發P0.4mm以下超微間距LED顯示產品，將目標間距設置為0.39mm，則135吋便可實現8K顯示，這既符合市場發展趨勢，又避免了與120吋LCD的直接競爭?！　。?）AM驅動Micro LED顯示屏　　當前，小間距LED都采用PM方式來驅動，即將顯示陣列中每一列LED的陽極連接到列掃描線，同時將每一行LED的陰極連接到行掃描線。當某一特定的行和列同時選中時，其交叉點的LED像素會被點亮，整個屏幕就以這種高速逐點掃描的方式實現畫面的顯示。該掃描方式結構簡單，較容易實現，但PCB板設計較復雜，易串擾，此外由于采用占空比的掃描方式，相對而言，每顆LED上承載的電流較大，會增加顯示屏的功耗，不利于產品的節能。　　與PM驅動方式相對應的，是AM驅動，AM驅動的每個像素都有獨立的驅動電路，驅動電流由晶體管提供，每個像素電路中至少需要兩個晶體管來控制輸出電流，此外還包含一個存儲電容來存儲數據信號，在掃描信號脈沖結束后，存儲電容仍能提供驅動晶體管的電壓，保持LED點亮，AM驅動方式可實現更好的亮度均勻性和對比度及更低的功耗。目前AM驅動的背板有兩種，一種是Si基CMOS背板，一種是玻璃基板。因為拼接的問題尚未完全解決，玻璃基板在小間距領域的應用存在一定困難。因此，當前階段，采用Si基驅動電路來實現小間距LED顯示屏的AM驅動是更成熟的解決方案。基于此，我們正開展基于AM驅動的Micro LED顯示屏開發。　　（3）Micro LED新應用　　①Micro LED球形屏　　LED球形屏是應人們對新鮮事物的需求而出現的產品。曾經LED球形屏主要應用于博物館、科技館、展覽館、大型會議開閉幕式等場所，間距一般較大，隨著LED顯示屏像素密度的提高，市場對于小間距球形屏的需求日益上升，諸如VR體驗中心、飛行模擬艙等場所，對于球形屏的半徑要求一般不足2m，傳統大間距的球形屏觀看距離已不能滿足需求，急需開發小間距LED及Micro LED球形屏。然而，間距越小的球形屏，對于結構設計、LED像素排列、像素邊緣融合效果的要求越高，目前，利亞德正致力于開發P1.25及以下的Micro LED球形屏，解決球形屏硬件設計、結構設計、圖像處理等問題，使小間距Micro LED球形屏真正得到應用。　?、贛icro LED會議一體機　　小間距、Mini/Micro LED替代原有的液晶拼接屏、DLP大屏和投影將成為會議顯示的主力軍。利亞德Micro LED產品具有間距小，色域廣，亮度高且可調節，超大屏幕任意無縫拼接等優點；結合智能的軟硬件配置，可充分發揮LED產品相對其它產品無可比擬的優勢，有望在競爭激烈的會議一體機市場掙得一席之地?！　、巯M電視　　Micro LED直顯技術具有無與倫比的對比度和亮度、色彩、灰度等優勢，結合前端高品質4K和8K內容，將引領下一代消費浪潮。個人消費市場將是Micro LED終極進入的應用市場，隨著Micro LED技術的進步和成本的降低，從大尺寸電視應用到消費級電視應用，將逐步被打開?！　?、可量產的Mini背光產品　　2021年，終端龍頭品牌蘋果、三星、TCL等開始在顯示終端產品中應用Mini LED背光技術，有望帶動其余品牌跟進，加速Mini LED市場進入爆發。根據Trendforce預測，2021年全球Mini LED電視銷量有望達到440萬臺，占全球電視市場的2%。Mini LED背光芯片結構小，有利于將調光分區數做的更細致，可以實現在高亮度下散熱均勻，并有利于超薄化。Mini LED在芯片成本、轉移效率、制造良率等方面均有巨大的技術進步空間，相較于WOLED與RGB OLED而言，有望擁有更高的成本下降速度和滲透率提升速度。同時憑借輕薄、高畫質、低功耗和節能的特點，Mini LED放量有望刺激高端需求。　　目前利晶儲備的Mini背光產品主要為Mini BLU27吋以內產品，集中在兩大類，一類是游戲用高清顯示器；一類是專業內容編輯顯示產品?！　。?）游戲用高清顯示器　?。?）客訂專供的專業編輯顯示　　當前階段可供專業高清顯示需要的筆電、桌面顯示器及平板電腦，可完全滿足用戶對顯示及產品外觀需求。先進成熟的倒裝技術，優質的芯片及先進的封裝技術保證實現超高清顯示性能的同時，做到超薄，達到外觀與性能“齊飛”的水平?！　。ㄋ模㎜ED專業顯示應用　　目前，公司在多種專業領域中儲備了專業顯示產品，具體包括：　　1、大屏拼墻　　以To G和To B為主要客戶的大屏拼墻顯示產品，主要應用于監控室、調度室、指揮系統等場景。在LED小間距上市后，陸續開始替代原有的DLP/LCD拼墻，成為該領域里主流產品。該領域對分別率等要求更高的專業顯示場景，將在Micro LED成熟后，陸續開啟應用?！　⌒￠g距上市后，已經從高端客戶陸續下沉，來滿足“金字塔”各層次需求。結合行業需求特性及區域需求特性，各層次需求配備的產品和經營模式如下：　?。?）高要求專業顯示　　經營模式：國內以直銷模式運作，國外以渠道模式運作，主打“利亞德”品牌?！　≈饕a品：Micro LED商顯標準產品——40英寸2K（P0.4）、54英寸2K（P0.6）、67英寸2K（P0.7）、81英寸2K（P0.9）?！　。?）高端需求　　經營模式：國內以直銷模式運作，國外以渠道模式運作，主打“利亞德”品牌?！　≈饕a品：以P1.0-P1.8間距為主的TX和MG系列　　產品采用業界首創并擁有獨有專利的前后安裝維護，后安裝免拆模組的設計，模組懸浮式磁吸，浮動式接插件，一體化驅動?！　。?）中端需求　　經營模式：目前集中于國內市場，以渠道模式運作，主打“利亞德”品牌?！　≈饕a品：MiniBox、HKS和QF系列　　產品采用全新的分體式設計，模組變形度≤0.1mm，模組厚度最薄9.6mm，整體厚度13mm，模組平整度小于等于0.1mm。　　（4）下沉市場　　經營模式：2021年正式啟動，以渠道模式運作，主打“金立翔”品牌?！　≈饕a品：GXY系列　　GXY系列針對市面主流控制系統，采用專用燈，專業封裝工程師現場管控，工藝、制程、材料、生產均按照利亞德生產的標準嚴格要求的適用性產品。具有靈活、輕便、易于安裝和維護的特點。廣泛應用于商場、企業、學校、舞臺、銀行、證券、公共安全、交通、醫院、公園、機場、車站、安防、電視臺等領域。　　2、會議一體機　　目前視頻會議市場以LCD為主流產品。2020年在疫情的催化下，在線辦公、遠程會議需求大增，LED一體機憑借大尺寸、無縫、高亮度、功能ALL IN ONE（無線投屏、視頻會議等）、安裝便捷等優勢逐漸引起市場重視，也將成為未來視頻會議市場的主流產品。　　目前，公司采用專業的渠道運營模式。2020年，公司會議一體機銷售收入破億?！　。?）產品種類　　利亞德會議系統目前包括LED和LCD兩種顯示技術產品。利亞德LED會議系統運用了原創小間距LED技術并擁有自主知識產權，經過近2年的發展，形成了兩大產品體系：iAT系列（110吋/136吋/165吋/220吋）及TXP系列（108吋/135吋/162吋/216吋）?！　。?）產品特色　　利亞德會議系統圍繞會議場景打造完整生態，涵蓋了會議流程管理，會議室軟硬件系統整合，支持本地會議和遠程視頻會議，以LED顯示為切入點，高度整合視音頻編碼技術、5G傳輸、IoT、4K UHD顯示、音場還原、實時交互、AI助手等功能，有效的提升了會議體驗和會議效率?！　±麃喌聲h系統是標準化產品，能像普通電視機一樣簡單易用，適用范圍更廣，隨時可安裝，調試安裝簡單，不需要用戶安排專業人員維護，使用簡單，連接方便，連接電源線及HDMI線即可使用，屏體有專門的邊框保護，輕薄美觀，堅固耐用，可支持掛裝或座裝，擺放靈活性更高?！　。?）產品優勢　　利亞德LED會議系統的硬體具備多種技術優勢：　?、俪≡O計，整機厚度20mm；　?、诔肋吙?；　?、劭焖侔惭b并保證優秀的屏幕平整度；　?、懿捎霉碴幑澞芗夹g，有效的降低了客戶的運營成本；　　⑤完全自主設計開發的顯示控制系統，繼承了利亞德小間距LED顯示的成熟經驗；　?、拮杂兄R產權的操作軟件，專門為LED會議系統設計，支持無線傳屏、電子白板、定制歡迎界面等專業會議場景下的軟件應用。　　（4）參與行業標準制定　　第十二屆中國（國際）商用顯示系統產業領袖峰會暨2020深圳（國際）智慧顯示系統產業應用博覽會現場正式發布了《室內LED商用一體機通用技術規范》（以下簡稱《規范》），利亞德作為主要起草單位，全程參與該《規范》的編制，并貢獻了在LED會議顯示領域的企業規范與技術經驗。此次參與行業標準的制定，公司將長久以來所堅持的技術標準和品質要求融入其中，充分反映了公司引領行業健康發展的責任與擔當?！　?、自主可控顯示系統　　應信創產業發展目的——在核心芯片、基礎硬件、操作系統、中間件、數據服務器等領域實現國產替代，打破國外對我國高新技術產業的限制和封鎖。公司針對特殊行業顯示要求，聚焦于發展系統可信、保障自主、發展可控的產品。　　主要產品：主要適用于固定指揮調度所、保密會議室以及其他國家重要場所的TXM-ZB系列顯示系統、適用于機動裝備運載平臺的TXM-ZA系列加固顯示系統和適用于大型模擬器的TG系列LED球面顯示系統?！　〗洜I模式：公司采用直銷模式為主，渠道模式為輔的方式進行市場推廣?！　?、虛擬拍攝屏　　虛擬拍攝包括電視拍攝和電影拍攝兩個應用方向。隨著XR技術的發展，LED顯示屏與XR技術完美契合，替代傳統綠幕，極大縮減了后期制作時間并大幅度降低視頻制作成本，同時，沉浸式臨境體驗對于導演和演員的現場發揮都有助益，使得LED顯示屏在電影拍攝應用領域穩步提升；加上近兩年全球疫情，對于影視團隊的拍攝地點限制較多，攝影棚內拍攝替代實地拍攝的趨勢加強，根據CISION數據，2019年，全球動畫，視覺特效和視頻游戲產業的市場在2,640億美金。不完全預計，全球電影虛擬拍攝行業顯示用量，保守估計在300,000平米?！　‘a品特點：根據虛擬拍攝市場需求，充分發揮利亞德集團旗下顯示產品優勢和領先的動捕技術優勢，助力電視和電影拍攝。在顯示技術方面，能夠達到完全滿足高端拍攝需求的顯示規格參數，如16bit灰階，HDR10，HLG，DCI-P3色域，1750nit高亮度等；同時，也能為用戶帶來各種增值選擇，包括搭載Micro LED的超清細膩畫質產品，視覺效果更好，壽命更長；超輕的碳纖維材質結構箱體，節省客戶運輸成本以及現場搭裝時間；模組級弧形顯示產品，更平滑地滿足各種弧形顯示需求，沉浸式體驗感更強?！　〗洜I模式：目前，以直銷模式在全球推廣?！　?、高端民用電視　　隨著Micro LED顯示的量產，公司啟動了進入消費電視領域的市場拓展，公司以“PLANAR”品牌主打消費電視領域?，F階段，由于Micro LED剛剛投產，雖然顯示效果優于其他顯示產品，但成本尚未達到最優，故一段時間內，公司將以大尺寸Micro LED電視打入高端民用領域?！　∮捎贛icro LED進入民用市場的產品尚未上市，故目前公司以100吋、98吋、75吋等超大屏尺寸LCD電視塑造消費品品牌。同時，公司也將逐步擴展其他消費品產品，以營造“PLANAR”消費生態。　　公司計劃于2021年推出“Micro LED高端電視”系列產品?！　?、影院屏　　從電影院誕生至今，電影放映均以投影為基調，即便是今天流行的激光放映機，也是基于投影的基礎之上。而LED顯示屏自發光的特性使其亮度較高，無需嚴格控制電影院光線，同時，LED屏幕色域寬廣，具有1024-4096級灰度控制，色彩清晰逼真?！　±麃喌乱呀浹邪l出成熟的影院屏，DCI認證獲取后，將進行全球影院推廣，產品特性主要表現為：（1）像素點間距3.3mm；　　（2）每塊顯示屏的整屏分辨率為4224（W）×2160（H）；　?。?）屏體顯示均勻，屏體使用同批次同波段同一亮度的LED，恒流源選擇同一BIN物料；　?。?）結構要求：除去主箱體外箱體采用無風扇設計，采用鋁鈑金加工方式，信號線和電源線級聯均在箱體內部完成，信號線不可以暴露在箱體外部，箱體四周不可以有孔可以觀察到箱體內部；　?。?）軟件功能：可支持尋址/圖像拼接/亮度調整/gamma參數下載/更新程序/下載ID的功能設置?！　。ㄎ澹㎜ED創意顯示應用　　LED越來越被大眾所熟悉和接受，無論是春晚舞臺琳瑯滿目的多種形態的LED顯示，還是文化娛樂場所中各種體驗模式的LED顯示，LED顯示以球形屏、半球屏、透明屏、天幕、地屏等等多種形態呈現?！　±麃喌陆Y合LED顯示產品優勢，以及智能機械技術能力，根據應用需求不同而采用大間距、小間距等等不同間距的通用顯示產品或者創意顯示產品，為創意領域打造出多種形態的顯示效果?！　∧壳肮静捎弥变N模式為主，渠道模式為附的方式市場推廣，已成熟并量產的創意顯示產品如下：　　1、模塊式透明屏　　公司于2019年開始研發透明屏，并成立了專門的控股子公司——利亞德智慧。成立當年，產品受到市場認可，訂單達到2億元。2020年，由于疫情原因，訂單與2019年基本持平。未來將是公司繼續大力投入研發，開拓市場的顯示產品?！　。?）透明租賃Vclear Pro系列　　Vclear Pro是一款集操作快捷簡便、超輕超薄、高通透于一身成為領先同行的創新型LED租賃透明屏，斬獲2020年德國iF&紅點雙獎。廣泛應用于舞美租賃各類場景，如電視臺晚會、大型娛樂欄目、門店櫥窗及高端商顯展覽等各類場景?！　?020西班牙CRUZ DE NAVAJAS首映100㎡　?。?）貼膜屏　　貼膜屏VTX系列是可直接粘貼的柔性透明LED顯示屏，具有可彎曲，可裁剪，不受尺寸形狀限制，適應弧形結構，超輕超薄，高通透等特性。憑借外觀近乎隱形節能，安全美觀等多項優勢，可提升商業環境的科技感，現代感，渲染氣氛，吸引人群。廣泛應用在玻璃幕墻、玻璃櫥窗、玻璃護欄、室內大空間?！　≠N膜屏VTG系列是可做建筑材料的光電玻璃LED顯示屏，通過透明PCB技術和LED技術的結合，構建出透明的亮化顯示模組。高通透率，不影響采光；不破壞原玻璃，依附原建筑玻璃背部安裝；可直接作為幕墻玻璃安裝使用，替換幕墻玻璃。廣泛應用在政務中心、營業廳、藝術展館、廣告傳媒等?！　?020美國哈德遜廣場住宅畫廊40㎡　　2、點陣式共形屏　　利亞德戶外共形屏目前已經做到行業內最小點間距PH16mm，隨著市場對柔性戶內外LED屏創意透明產品的要求越來越高，點間距要求越來越小，計劃開發PH8mm的卡條式+模塊式的新型戶外小間距LED共形屏，通過卡條式的設計，結合專用的控制芯片，可以減少燈點之間的焊接線的數量，保證產品接觸更可靠，產品平整度更好，除顯示部分為點陣式外，其它控制模塊、安裝模塊、拓展軟件模塊都可智能組合，根據工程現場實際需要進行配置選型。通過對顯示部分的特殊的設計，解決了單點焊接的不良問題，提高了產品生產效率和品質，通過更小間距的產品的開發應用，并通過拓展軟件的協助，提升顯示屏性能和用戶體驗?！　」就瞥隽诵袠I首創的凸鏡版Eco LM（專利），滿足更節能或者亮度要求更高的項目；針對掛裝、卡板裝兩用要求，推出了Smart Pro版?！　?020華為智能生活館(深圳卓越中心)598㎡　　3、線形屏　　專為景觀建筑照明設計的一款視頻級亮化產品。全新自主研發設計，廣泛應用于廣告裝飾照明工程，廣場景觀工程，市政亮化工程，各種直線或曲線輪廓，異型建筑面燈光顯示工程等?！　?020成都港匯新天地購物中心480㎡　　奉賢南橋科技綠洲-科技之窗　　4、創意應用　　在文創顯示領域，顯示屏與內容相結合的創意產品（如顯示屏與3D視頻內容的結合），異形顯示屏，機械與顯示屏的結合等需求日益增加，特別是在商業體的文化展示、網紅打卡點的打造方面，給顯示行業帶來了新的增長點，也會成為未來旅游文化和商業文化的一股清泉。　　江西鉛山天街1000平方米透明天幕　　南翔印象城-幾何錦鯉天幕蘇州八佰伴　　銀川文化園　　澳洲昆士蘭科技大學-P3直徑5M4K球型屏《流金歲月》電視劇中的club　　四、上市9年進入“穩健發展”階段，迎接下一個高增長期　　利亞德于2012年3月15日登陸資本市場，從細分行業龍頭，伴隨著LED行業從緩慢增長至因技術變革而帶來的市場應用爆發，利亞德也經歷了三個戰略周期，借助資本的力量，從追求“高速野蠻成長”的規模擴張階段，進入“回歸主業修煉內功”的“穩健發展”階段，以迎接LED行業因Micro技術成熟帶來的“穩健高增長”?！　。ㄒ唬┮幠U張，企業影響力增強　　9年上市時間，“內生+外延”的高成長模式，將公司從中小規模企業打造成中大規模企業，社會影響力持續增強?！　?、營業收入規模　　利亞德從上市前的單一業務——常規顯示屏擴展到四大業務板塊（顯示、夜游、文旅、VR），再到重新聚焦LED顯示。營業收入規模從上市前5億元，上市9年，最高達到90億元，已經進入中型公司行列?！　?、資產規?！　±麃喌聫纳鲜星?011年5億元總資產，經過10年的經營擴張，2020年總資產規模達到137億元，增長27倍；凈資產也從2.5億元增長至72億，增長28倍；資產規模保證了公司的可持續發展?！　?、員工規模　　隨著業務規模的不斷擴大，員工人數從上市前不足千人到目前近5,000人，擴大了5倍，配比著擴大18倍的營收。從上市前全部為境內員工，到目前千人規模的外籍員工。公司已經成為全球化企業集團?！　?、影響力表現　?。?）不只是國內LED顯示龍頭企業，已經全球市占率排名首位；　?。?）小間距技術引發了LED行業的變革，Micro技術引發了全球顯示變革；　?。?）業務不再是提供單一的LED產品，而是可以提供大型的整體解決方案（例如擔任武漢軍運會總承包）；　?。?）信用評級達到AA+，銀行授信額度從幾億元抵押式貸款，增加到75億元授信額度?！　。ǘ┓€健發展指標表現　　利亞德經過了高速增長期，制定了2019-2021年三年的穩健發展戰略。經過業務調整和內控制度流程修訂，已經呈現穩健發展特征。　　1、經營性現金流凈額穩定提升　　公司自2017年開始關注經營性現金流指標，一方面在國內大力拓展渠道（全款提貨）模式，一方面將經營性現金流指標納入自公司及銷售人員考核制度。在全集團齊心協力下，經營性現金流逐年向好。經營性現金流凈額與凈利潤（扣除商譽）比率也逐年提升，即使在2020年經濟受疫情影響的環境下，經營性現金流凈額再創新高，并與凈利潤（扣除商譽）的比率達到300%。　　顯示業務是經營性現金流向好的主要貢獻方，未來隨著顯示業務比重進一步提高，經營性現金流將會繼續穩健向上。　　2、股權融資與對外投資　　上市9年，公司通過股權融資金額合計50.75億元，對外股權投資（不包括合并報表范圍內增資）金額合計46.13億元。由此可見，公司主要以自有資金進行日常經營，融資金額基本用于對外股權投資?！　?、應收款穩定　　目前，應收款穩定在營收的30%；未來，隨著渠道業務比重提升，應收款占營業收入比重將會進一步下降?！　?、商譽減值風險減弱　　（1）涉及商譽減值的資產組　　政府去杠桿政策，疊加疫情影響，收購的諸多公司在2020年度產生商譽減值，具體如下：　　單位：元　?。?）NP公司未作商譽減值，同時未來商譽減值風險較低　　2020年底，經過對NP公司資產組可回收金額的測算，資產組可回收金額19,153.46萬美元，大于含商譽資產組賬面價值13,534.30萬美元，商譽不存在減值風險?！　p值測試過程公司充分考慮新冠疫情的影響，受其影響，2020年1-6月實現銷售收入1,439.59萬美元，較上年同期下滑701.53萬美元，下滑比例為32.76%，2020年7-12月實現銷售收入1,970.53萬美元，較去年同期下滑252.18萬美元，下滑比例為11.35%，各月銷售收入已經呈回升態勢，受新冠疫情影響逐漸降低?？紤]到中美貿易摩擦不斷升級，公司對NP公司2018-2020年各期銷售收入按照地區匯總分析如下：　　單位：萬美元　　由上表可知，NP公司主要銷售業務位于海外市場，受中美貿易摩擦影響較低，不會對NP公司未來經營產生重大影響。　　（3）再次商譽減值風險較低　　本年度商譽減值總額度為13.07億元，商譽余額為10億元，其中NP公司商譽7億元，上述分析了NP公司商譽減值風險較小，其余3億元商譽金額分布于10家標的中，故未來產生大額商譽減值風險較低。　　5、深化集團內控管理　　2020年，公司正式引入了第三方咨詢機構實施集團內控優化項目，健全了公司內控制度，加強了公司內部管理，規范了公司運作。　　首先，優化組織架構，促進集團各分子公司組織架構的規范化和標準化。保證組織決策效率，提高企業運行效率，降低企業經營風險。其次，識別經營風險點，完善控制程序，優化業務流程，保證經營安全以及資源的有效配置。再次，通過信息化手段將內控流程和制度落地，通過OA系統和ERP系統等的協作功能，實現管理流程的標準化和智能化。同時，隨著內控體系的建立，集團把制定年度經營計劃與內控落地相結合，規范集團的業務規劃流程，并確保各子公司業務發展與集團戰略保持一致。　　通過完善內部控制，促進各子公司自主經營管理能力的提升，最終使公司管理水平適應公司規模迅速擴張的需要。　?。ㄈ┩庋訕I務規劃　　公司除了LED顯示業務之外，還包含部分外延業務，是公司為了擴展規模通過投資并購方式納入營收范圍內的業務?！　」咀?014年開始大規模引入外延業務，營收占比從24%一度提升至2017年的40%；2019年，公司調整業務結構，重新聚焦顯示；2020年，外延業務占比滑落至22%；未來，隨著顯示業務加速增長，外延業務占比將持續下降。　　1、VR體驗　　公司自2017年收購NP公司100%股權，開啟VR業務。營收規模從2017年2.41億元增長到2019年最高4.02億元，2020年由于疫情原因，NP公司業績下滑，營收2.69億元。營業收入占比穩定在4%，平均毛利率70.70%。NP公司以其技術為核心競爭力，平均凈利潤水平保持在37.63%。　　針對VR業務的發展現狀，公司對其作了相應的發展規劃：　?。?）拓展國內硬件銷售市場　　由于NP公司在境外業務占比近90%，境內市場尚有較大市場空間，公司成立VP公司，專門開展境內市場拓展業務?！　。?）推行VR/AR行業解決方案　　目前，公司的主營業務為銷售硬件產品，公司已經陸續推出針對不同行業的VR/AR方案，如虛擬拍攝、培訓系統等。　?。?）數字化全案服務　　在服務影視、動漫、游戲等各類客戶同時，積累大量的動作數據，形成海量的3D數據庫。一方面，該數據庫可以融合算法，建設智能化分析、智能化分類、智能化輸出的3D數據庫平臺，服務于多領域的客戶；另一方面，該數據庫將極大地豐富未來人工智能的內容，提升未來人工智能的水平，形成新一代的人機交互解決方案，其應用范圍將更加廣泛，實用性更強，能為客戶帶來巨大的社會效益和經濟效益?！　。?）業務分拆　　公司繼續將VR業務規模做大，發展規劃逐步落地后，啟動業務分拆?！　?、夜游經濟　　公司自2014年收購利亞德照明后，智能照明業務（單個樓體亮化）營收從1,600萬元，占比3%提升至2015年4.12億元，占比20%；2016年智能照明業務全面向夜游經濟（城市亮化）轉型，營收規模一度最高達到17.27億元，營收占比27%；2014年至2017年，營收增長率基本在100%以上，夜游經濟整個行業處于爆發階段?！　?018年政府去杠桿政策開始推出，夜游經濟行業開始進入滑坡，公司該業務規模2020年下滑至8.06億元，營收占比12%?！　♂槍σ褂谓洕鷺I務的行業現狀，發展規劃如下：　　（1）繼續甄選優質項目，穩定業務規模；　?。?）重拾高端商業照明項目和室內照明項目；　　（3）向街區及景區提升、文化旅游方向轉型；　　（4）探索智慧合桿商業模式；　?。?）機會成熟后，獨立運作。　　3、文旅新業態　　公司自2015年收購勵豐文化后，文旅業務業務規模逐年上升，最高達到8.33億元。隨著政策向好，文旅將會逐漸恢復到增長軌道，公司也會持續推進該業務成長。同時在機會成熟時，也將籌劃該業務獨立?！　∥濉⑸鐣r值體現　　企業規模做大，承擔的社會責任就更多，體現出更大的社會責任?！　?、社會責任體現　　公司一直以科技力量踐行“強國、興業、惠民”的社會責任理念，來實現“提升人類視聽享受”的美好愿景而不斷努力踐行。2020年，Micro LED的正式投產，將帶來行業的新一輪發展周期，更為企業迎接新的競爭環境和更廣闊的市場空間提出了全面的要求?！　」咀?015年開始關注社會責任，并逐年出具了社會責任報告，未來，公司將ESG(環境，社會，治理）與公司的發展更緊密的結合。　　近年來，公司本著“和諧自然環境，確保職業健康，遵守法律法規，實現持續發展”的管理理念，在環境管理方面亦成果顯著，從產品端、供應鏈端、廢棄物處理及回收利用、綠色辦公、綠色生活等多方面踐行綠色低碳發展策略；嚴格按照各類規章制度完善治理結構，建立健全公司內控制度，不斷提高公司治理水平。重視與包括政府、股東、客戶、供應商、社區和員工等利益相關方的溝通和合作，通過理念倡導、培訓和能力建設、政策建議等，促進全社會的可持續發展?！　∥磥恚緦衙}時代發展趨勢，及時調整社會責任戰略目標，保障企業更好地推進社會責任實踐。將ESG管理體系逐步融入公司各層面的管理，與國際管理接軌，通過持續創新和最優化運營，繼續為世界提供最好的產品和服務，打造更加國際化的企業形象，為社會繁榮做出貢獻。積極承擔創造社會價值的更大責任，做一家受人尊敬的公司?！　?、股東回報——現金股利和回購　　上市9年，均實現15%以上歸母凈利潤股利分配，累計分配股利8.2億元。　　截至本報告披露之日，公司共發起兩次回購。2018年12月17日首次發起回購，最終回購金額18,155萬元；2021年1月29日發起第二次回購，回購金額7500萬-1.5億元，截至目前回購金額35.18萬元。以第二次最低回購金額來預計，兩次回購總額最低達到2.57億元?！　‖F金股利加上上述回購預計總額，利亞德上市9年，共回饋股東最低金額將達到10.77億元?！　?、投資者關注度再次提高　　小間距技術的推出及市場的啟動，引來更多的投資者對利亞德的關注，在2018年達到峰值。2019年業績回落，公司調整業務結構，進入新的戰略周期，投資者關注度大幅下降。2020年，由于利亞德又一次在技術上的重大突破，將引領LED行業新的增長周期，再次引來更多的投資者關注；雖然疫情對工作產生一定影響，但通過視頻會議、電話會議及現場會議相結合的方式，并未影響投資者關系工作的推進，全年52次調研，平均每周1次。二、核心競爭力分析　　公司以LED顯示為核心，憑借全球領先的技術、豐富的產品、優質的服務，凸顯強大的“利亞德”品牌價值。　　1、技術創新優勢　　利亞德因自主研發的技術，為國內LED顯示行業，乃至全球LED顯示行業的發展做出了不可取代的貢獻。　　從1998年自主研發出國內第一塊LED全彩顯示產品，引領國內LED顯示產品更新迭代；到2010年，自主研發的LED小間距技術開啟LED小間距替代DLP/LCD大屏拼墻的技術革命；2020年，再次率先推進MicroLED技術，全球MicroLED顯示產業化正式開啟。　　2、品牌市場優勢　　利亞德以“提升人類視覺享受”為愿景，并以“利益亞于品德”為核心理念，將“利亞德”品牌樹立于全球LED顯示行業25載，是LED商顯領域知名度極高的品牌。　　利亞德將陸續推出MicroLED消費電視，啟動消費品市場，采用“PLANAR”品牌作為消費品品牌，進入全球市場?！癙LANAR”在境外顯示領域已有近38年的歷史，公司將依托該品牌的國際效應，大力拓展消費品市場。　　在市場方面，公司已經搭建成熟的“境內-境外”、“直銷-渠道”、“行業-區域”等多維度的市場推廣網絡布局，匹配產品從定制化向標準化的轉型，滿足商顯客戶的多層次需求?！　?、企業文化優勢　　25年來營造的“共贏平等合作尊重信任”為核心理念的企業文化，是公司團隊穩定、吸引人才的基礎。無論是核心管理層還是核心的研發、銷售團隊，在不斷引進人才的同時，也保持了團隊的穩定。在利亞德高增長期（2013-2018年），公司愿意與員工共同分享收益，分別實施了股權激勵和員工持股計劃，員工收益頗豐?！　≡诶麃喌路€定發展期，公司管理層愿意承擔增持、激勵所帶來的風險，保障員工利益不受損失。有了吸引人才的企業文化和穩定團結的團隊，才可能引發新技術的創新和大力推展市場的動力。三、公司未來發展的展望　　加速推進MicroLED技術研發，迎接產業新周期　　2021年，“深耕顯示穩健發展”戰略執行的最后一年，洽迎LED行業新周期的開啟，公司將繼續將顯示業務作為重中之重，加大研發投入，加速新產品的迭代，抓住市場機會，繼續引領全球顯示技術的發展?！　∫?、2021年工作計劃　　2021年公司的工作重點主要包括MicroLED技術的研發和市場占有率的提升。具體從如下幾個方面開展計劃：　　1、繼續投入MicroLED技術研發，逐步降低成本　　MicroLED技術已經階段性落地，MicroLED顯示產品正式投產。公司將繼續加大研發投入，一方面在技術上做更大突破，一方面通過技術改進促進成本下降?！　?、向全球市場大力拓展MicroLED商顯產品　　自2020年10月29日MicroLED商顯產品正式投產后，市場對該產品需求超出計劃預期，利晶于2021年1月開始擴產，5月底之前實現800KK/月產能釋放，預計可實現滿產，確保MicroLED顯示大幅增長，?！　?、加大國內渠道市場推廣力度，提升渠道市場份額　　隨著小間距顯示性價比進一步提升，下沉市場將于2021年啟動，以利亞德旗下“金立翔”品牌主打，并在湖南設立生產基地，下半年正式投產，實現產能6000KK/月，來滿足下沉市場需求，計劃國內渠道新增訂單較上年同期增長40%以上。采取的策略包括：　　產品開發上圍繞：“特色”小間距、“平臺級”箱體，“定制類”配套等持續開發市場“現金牛”產品；　　在市場推廣上，以金立翔品牌為著力點，重點推動“萬店互聯”計劃，下沉覆蓋234級市場，達到商顯市場25%的銷售份額和區域市占率目標?！　?、繼續深化行業市場，裝備公司重點開拓軍隊行業　　2021年，公司將直銷團隊依照行業屬性，劃分為22個大行業60個細分行業，由專業團隊垂直拓展，并將行業市場占有率作為績效考核指標?！　≡?019年9月網絡安全宣傳周中，習總書記強調：“堅持安全可控和開放創新并重”、十九屆四中全會公報上也強調：“堅持獨立自主和對外開放相統一”。在此背景下，2019年一個全新的市場——信創產業開始進入了大眾的視野；進入2020年，各地信創項目開始大面積鋪開，成為社會廣泛關注的焦點。　　推行安可工程和信創工程的目的，就是要在核心芯片、基礎硬件、操作系統、中間件、數據服務器等領域實現國產替代，打破國外對我們高新技術產業的限制和封鎖。正是基于此目的，公司旗下全資子公司——利亞德裝備的主營業務聚焦于發展系統可信、保障自主、發展可控的產品，具體有三個方向：　　第一個是特需顯示產品，主要研發三個系列，包括適用于固定指揮所、保密會議室以及其他黨政軍重要場所的TXM-ZB系列顯示系統、適用于機動裝備運載平臺的TXM-ZA系列加固顯示系統和適用于大型模擬器的TG系列LED球面顯示系統。　　第二個是交互技術產品，主要是依托集團的虛擬大空間定位產品，開發適用于武警、公安和軍隊進行虛擬訓練的系統，以及開展智慧靶場、模擬影像靶場的技術開發和推廣。　　第三個是音視頻的集成應用，主要是基于集團顯示和控制等軟硬件產品，健全系統集成的資質體系，發展成為具備技術實力和客戶資源的系統集成商。　　利亞德裝備公司自2017年5月成立以來，已形成完善的組織架構，合理的人才結構，取得實用新型專利4項，外觀專利2項，發明專利2項，軟件著作權8項，2021年3月提交二級保密資質申請，2020年取得高新技術企業資質，GJB9001C質量管理體系認證，武器裝備科研生產單位許可資質也在一并籌劃和申請，近年來已在多地多領域項目開花結果?！　∮媱?021年，利亞德裝備實現2,000萬利潤。　　5、繼續提升集團內控管理水平　　2020年開始引入了第三方內控咨詢機構，2021年將繼續推進內控管理，提升公司管理水平，減少經營風險。　　6、MicroLED消費電視推向市場，打造消費生態　　隨著MicroLED成本逐步下降，公司計劃2021年底前正式推出“PLANAR”品牌的大尺寸MicroLED消費電視，進入高端消費市場。同時，為營造消費生態，公司整合集團內的照明和音頻資源，開發消費類燈光產品及音頻產品?！　?、繼續加大會議市場開發　　2020年，新冠疫情使得遠程視頻會議成為趨勢，針對政府、企業等機構的日常辦公所需，公司將擴大大屏視頻會議系統事業部，加速該產品市場推廣。計劃會議一體機營收較上年同期實現40%以上增長?！　?、繼續推進影院LED影院屏的認證和市場布局　　由于2020年全球疫情，LED電影屏的DCI認證被迫擱置，電影產業也受到了重創。2021年，全球疫情將陸續被控制，公司將繼續推進LED電影屏的DCI認證，促進影院市場的復蘇?！　《?、2020年計劃執行情況　　2020年受到疫情的影響，營業收入下滑30%，旗下多家并購企業出現商譽減值風險，年度凈利潤首次為負?！　≡谝咔橄螺^為艱難的環境下，公司仍然盡量按照年度計劃實施執行，結果如下：　　1、鞏固傳統優勢業務　　執行情況：小間距產品更新迭代，開發出更貼合市場需求的產品。國內渠道業務上半年受疫情影響極為嚴重，下半年加速增長，基本實現全年訂單目標，超額完成凈利潤目標?！　?、加速新產品拓展　　執行情況：公司投資的無錫MicroLED生產基地按計劃于2020年10月正式投產，MicroLED商顯標準產品正式上市；會議一體機推廣順利，營收實現大比例增長；透明屏加大了研發投入，推出多種新產品，2021年將陸續上市。　　3、培育新市場　　執行情況：“PLANAR”品牌的LCD家用產品按計劃推向市場，為MicroLED消費電視培育品牌和市場效應。電影屏由于疫情影響，跨國間的產品認證被迫擱置，計劃無法實施?！　?、繼續支持外延業務的快速發展　　執行情況：VR業務提上分拆日程，國內市場進一步擴張；文旅業務和夜游經濟業受政策和疫情疊加的不利影響，業績下滑較大?！　?、提升管理促進公司高質量持續發展　　執行情況：經營性現金流、應收款等財務指標持續改善；公司引入第三方咨詢機構提升內控管理。　　三、存在的風險　　1、MicroLED技術未按計劃突破的風險　　目前，MicroLED技術雖然已經達到可量產狀態，但只有技術繼續提升，成本才能持續降低，釋放更大的市場應用空間。由于巨量轉移技術及更小尺寸的芯片技術均屬于新興技術，尚有很大亟待突破的領域，若不能按計劃降低成本，將有拉長產業成熟期的風險?！　?、市場出現更優的巨量轉移技術　　目前公司擁有的自主研發的巨量轉移技術是MicroLED可量產的核心技術，且是目前經證實最可行的技術，若未來市場出現更優的技術，則公司現有技術將面臨被更新或迭代的風險。　　3、疫情對海外的影響　　目前，海外疫情尚未完全控制，公司海外業務占比較高，對公司業績目標帶來不利影響。

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