主題：長安汽車 伊朗市場值得期待

　2008年汽車市場進入放緩成長周期。(1)商用車領域經過多年的產品性能、制造技術和成本控制方面的技術儲備后，需求升級釋放的時期已經到來，市場規模在未來相當長時間內將繼續增長；(2)汽車消費群體的收入水平提高和汽車的降價，使得轎車的主力消費群體由財富金字塔的塔尖移向市場容量大與消費穩定的中端；(3)汽車出口市場份額的快速提高，轎車等乘用車在出口中的比重不斷提高；(4)汽車更新需求逐漸釋放，目前國內汽車更新率已逐步提高到20%~30%，而國外發達國家的更新率水平為70%；(5)隨著宏觀調控政策效果的進一步顯現；國際油價的快速攀升，國內成品油的價格存在進一步上調的壓力；2008年汽車行業的發展速度將放緩。

　　綜合上述因素，我們維持對公司2008年、09年的EPS分別為0.44元、0.52元，動態市盈率分別為19.27倍、16.21倍，維持增持的投資評級。





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