主題：南航沽權瘋漲23.85%

昨天，廣發證券、國元證券等4家券商注銷了總計11.46億份南航認沽權證（南航JTP1），也許是受到該消息的激勵，昨天該沽權表現如吃興奮劑，致使盤中漲幅過大而遭到上交所臨時停牌處理，但尾市復牌后仍繼續拉升，最終收于0.457元，較上個交易日收盤價0.369元暴漲23.85%。分析人士表示，在距離其最后交易日僅有12個交易日的時候，沽權特有的“末日輪”行情極易出現。
　　創設券商成最大贏家
　　根據南航公告，南航JTP1是在南航去年股改時，作為一部分對價按持股比例轉送給當時的所有股東，首次發行數量僅為14億份。不過經過近1年的時間里，國內各大券商機構紛紛熱衷于創設該權證，令該權證的實際發行量遠遠超過了當初的規模。
　　據記者不完全統計，自去年首次發行以來，各券商累計創設的南航JTP1規模已超過121億份，而在此期間券商累計注銷的權證不足60億份，也就是說目前該權證的實際發行量仍超過63億份！其中，僅中信證券去年一次創設的權證數量就高達20億份。市場人士預測，僅中信證券通過該權證創設獲得的收益可能高達40多億元，收益率則可能超過60%。
　　臨近行權易暴漲暴跌
　　統計還顯示，自去年12月以來，共有18家券商機構創設了58.26億份南航JTP1，而有17家券商在此期間注銷了14.01億份該權證。盡管南航JTP1的發行量凈增了44.25億份，但券商注銷的情況開始越來越多的出現，特別是5月下旬以來，申銀萬國、光大證券、廣發證券等注銷的南航JTP1均在5億份以上。
　　離南航JTP1的到期日6月20日還有23天。業內人士表示，盡管目前注銷的情況開始增多，但與該權證的發行存量相比仍非常微小，不至于加劇市場投機風氣。與南航JTP1的承接資金總量相比，目前市場上的投機資金更為龐大，近幾個交易日來該權證的日換手率超過200%，認沽權證由于其特性極易遭到投機惡炒。而在臨近行權而大盤后市又不甚樂觀的環境下，該沽權作為兩市唯一的做空品種，出現短時間內的暴漲暴跌的情況非常正常，一些中小投資者應該充分考慮其中的巨大風險，廣發證券等券商機構已連續多日對其發出警示，建議投資者最好遠離觀望。
　　注銷可提前解凍抵押金
　　據了解，作為目前市場上唯一的歐式認沽權證，南航JTP1相比較此前的萬科、鉀肥、中集等認沽權證最大的特點在于，該權證完全不需要股票交割，權證到期后自動行權，權證的持有人自行承擔由此帶來的收益或風險。
　　此外，計劃創設該權證的券商必須事先用同等規模的現金進行抵押，以備到期出現投資者行權需要。而權證的注銷更為簡單，只要創設人在市場上回購同等條款的權證即可公告注銷，而創設人因此凍結的資金即可解凍。業內人士表示，目前越來越多的券商提前注銷南航JTP1，更多地是有流動資金方面的考慮。


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