今年以來(lái)，眾多央企加快了資產(chǎn)整合步伐，部分央企還制定了整體上市方案，準(zhǔn)備通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更大飛越。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和行業(yè)景氣來(lái)講，煤炭、航空、航運(yùn)、電力、軍工、有色、裝備制造、汽車和鋼鐵等領(lǐng)域可能出現(xiàn)較大的整合動(dòng)作。接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，隨著股權(quán)交易案例的增加，央企的并購(gòu)整合活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步深化，優(yōu)勢(shì)央企將獲得更大的發(fā)展空間和競(jìng)爭(zhēng)力。　

　　抓緊資產(chǎn)整合

今年以來(lái)，眾多央企加快了資產(chǎn)整合步伐，涉及冶金、金融、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域；一部分央企也制定了相關(guān)方案，準(zhǔn)備通過(guò)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和行業(yè)景氣來(lái)講，預(yù)計(jì)煤炭、航空、航運(yùn)、電力、軍工、有色、裝備制造、汽車和鋼鐵等整合力度較大。35家核心央企下屬的旗艦上市公司(整合者)與行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小、盈利能力較弱的企業(yè)(被整合者)有較大投資機(jī)會(huì)。

一方面，部分央企的整體上市工作已經(jīng)擺到了有關(guān)方面的案頭。長(zhǎng)江電力的整體上市程序就正在有條不紊地進(jìn)行。據(jù)了解，2007年長(zhǎng)江電力完成發(fā)電量439.69億千瓦時(shí)，基本每股收益0.60元，較2006年同比增長(zhǎng)36.65%，實(shí)現(xiàn)了公司規(guī)模與效益的同步增長(zhǎng)。長(zhǎng)江電力總經(jīng)理張誠(chéng)稱，三峽總公司主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市成功將促進(jìn)上市公司增強(qiáng)獨(dú)立性，完善產(chǎn)業(yè)鏈，減少關(guān)聯(lián)交易，從而進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。

業(yè)內(nèi)人士表示，2008年，央企整體上市路徑可能主要體現(xiàn)在以下幾方面：只擁有少數(shù)幾家上市公司的央企，如果主業(yè)清晰但分散在多家上市公司手中，央企的集團(tuán)公司很可能將其整合在一起整體上市，如東方電氣集團(tuán)借助東方電機(jī)推進(jìn)主業(yè)整體上市計(jì)劃。其次，如果央企擁有若干個(gè)上市公司，而這些公司與央企的主業(yè)關(guān)聯(lián)性較小，則有可能被央企轉(zhuǎn)讓出售，如蘇福馬轉(zhuǎn)讓給民企華儀電氣。第三，如果央企擁有若干個(gè)上市公司，而這些公司屬于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，則有可能被央企收編，如中石化和中石油對(duì)旗下公司的私有化。

另一方面，整合旗下龐大資產(chǎn)也成為多家央企的重要任務(wù)。根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易所的公開(kāi)資料，華能集團(tuán)以7.72元掛牌價(jià)格出售所持申銀萬(wàn)國(guó)約7721萬(wàn)全部股權(quán)，占后者總股本的1.1497%。中石化集團(tuán)擬出售所持四家金融類公司的全部股權(quán)，掛牌總值超過(guò)2400萬(wàn)元人民幣。中核集團(tuán)也準(zhǔn)備以2.64億元賣出部分長(zhǎng)城證券股權(quán)。中國(guó)航天科工集團(tuán)擬出讓所持北辰地產(chǎn)70萬(wàn)股股權(quán)。中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下的中國(guó)電子財(cái)務(wù)公司擬出讓所持煙臺(tái)科信房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)47.87%全部股權(quán)。中國(guó)鋁業(yè)(19.56,-1.21,-5.83%,吧)發(fā)布了一項(xiàng)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)公告，擬打包出售部分控股企業(yè)的股權(quán)等。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著國(guó)資戰(zhàn)略布局的逐步調(diào)整，央企整體上市的案例將漸漸增多，央企整合旗下資產(chǎn)的行動(dòng)也會(huì)越來(lái)越密集。未來(lái)兩年間，核心央企將呈現(xiàn)出更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

備戰(zhàn)2010年

根據(jù)監(jiān)管部門的戰(zhàn)略規(guī)劃，2010年前，央企將縮減到80-100家，并培養(yǎng)出30-50家國(guó)際一流企業(yè)。在此背景下，央企整合已經(jīng)成為一種趨勢(shì)，央企間的并購(gòu)和重組也成為眾多央企的重要課題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，隨著股權(quán)交易案例的增加，央企的并購(gòu)整合活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步深化，優(yōu)勢(shì)央企將獲得更大的發(fā)展空間和競(jìng)爭(zhēng)力。

以汽車業(yè)為例。汽車是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持對(duì)象之一，而一汽集團(tuán)作為行業(yè)中的重要一員，無(wú)疑會(huì)在行業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展中發(fā)揮重要作用。記者從商務(wù)部了解到，吉林省確定以汽車產(chǎn)業(yè)為龍頭，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，力爭(zhēng)到2010年全省整車產(chǎn)量超過(guò)180萬(wàn)輛，汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到3500億元。在自主開(kāi)發(fā)方面，吉林省將加強(qiáng)一汽技術(shù)中心建設(shè)，使之與國(guó)際接軌。吉林省已出臺(tái)100余項(xiàng)政策，包括支持一汽發(fā)展等。按照上述吉林省的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，一汽集團(tuán)除了其央企身份外，或許還被吉林省賦予了更多重任。

業(yè)內(nèi)人士稱，在央企整體上市、整合資產(chǎn)大潮中，既有產(chǎn)業(yè)布局的因素，也有規(guī)范經(jīng)營(yíng)范圍的考慮，但更多的是國(guó)資重新規(guī)劃和戰(zhàn)略調(diào)整。具體來(lái)看，目前有四方面因素推動(dòng)央企的整合進(jìn)程。第一，國(guó)資委多次表示，如果央企做不到行業(yè)前三，將被強(qiáng)制重組，這給予央企強(qiáng)大的做大做強(qiáng)的動(dòng)力；第二，以國(guó)資委2006年考核結(jié)果為基礎(chǔ)，整理出的35家核心的央企將是各行業(yè)未來(lái)整合的主要平臺(tái)；第三，《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》和《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》為央企重組提供了明確的制度基礎(chǔ)；第四，未來(lái)直接融資比例將大幅提高，而直接融資比例提高的重要途徑之一就是央企和地方國(guó)企的存量資產(chǎn)上市。他說(shuō)，接下來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，央企的并購(gòu)整合活動(dòng)會(huì)進(jìn)一步深化，在這一重新配置行業(yè)資產(chǎn)和生產(chǎn)要素的過(guò)程中，優(yōu)勢(shì)央企將獲得更大的發(fā)展空間和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，央企的資產(chǎn)質(zhì)量好且規(guī)模巨大，目前150家左右央企廣泛地分布在30多個(gè)行業(yè)，且絕大部分有很強(qiáng)的行業(yè)代表性。在資本市場(chǎng)上，占到全部上市公司數(shù)量1/6的央企下屬上市公司，市值卻占到1/4以上，利潤(rùn)和收入占到1/3以上。從現(xiàn)在到2010年間，鋼鐵、機(jī)械、電子、石油化工、汽車等產(chǎn)業(yè)將面臨較大的并購(gòu)重組活動(dòng)，而在行業(yè)中處于龍頭地位的央企將獲得更多發(fā)展空間。 （記者 家路美）