主題：中國平安再融資可能將先發債后增發

　從2008年1月21日算起，中國平安宣布千億再融資計劃已有一個多月，投資者對其關注的焦點開始從通過與否轉移至何時實施。據知情人士昨晚向本報記者透露，中國平安很有可能先發行412億元分離交易可轉債，再行擇機實施12億股增發計劃。 　　
　

　　按照此前公告，中國平安是次再融資計劃包括增發不超過12億股以及不超過412億元的分離交易可轉債。據記者多日采訪了解，目前市場上關于中國平安是次再融資的實施方式大致有兩個版本。 　　

　　據一位接近中國平安此次融資投行的知情人士透露，中國平安日前在北京“一對一”拜訪基金時，有關人士建議中國平安或可考慮先發可轉債，再行擇機實施12億股增發計劃。市場人士就此推測，該人士是在基于市場承受能力及價格問題上，才作出上述建議的。 　　

　　另一個版本則來自于上海投行業。另一位知情人士向本報透露稱，同樣是“一對一”拜訪基金，中國平安高管團隊在上海路演現場的對外口徑則是“可轉債與12億股增發同時進行。” 　　

　　關于上述兩種說法，中國平安新聞發言人昨晚接受本報記者電話詢問時表示，“在日前京滬再融資路演過程中，中國平安高管團隊并沒有透露超出公告范圍之外的任何信息，包括再融資的具體實施方式。” 　　

　　與此同時，在離中國平安3月5日的股東大會僅剩一周時間之時，關于股東大會及再融資執行時間雙雙推遲的坊間傳言此起彼伏。有關人士昨日向本報記者表示，3月5日的股東大會如期進行，至于再融資時間，由于本身就無明確時間表，因而不存在延后之說。 　　

　　在對這次股東大會的態度問題上，盡管先前的激進情緒有日漸消散的跡象，但各機構之間仍陷于意見不一的僵持現狀。擬投反對票者“怨聲”依舊，而一些認為“價格合適、投資有想象空間”的機構，表示會投贊成票。通過對中國平安現有股權架構的分析來看，占中國平安47.86億股A股總股本約56％的“小非”將握有最大話語權，因為“2/3”將是中國平安再融資方案通過的關鍵線。 　　

　　一位接近是次融資項目組的投行人士說，按照相關程序，若3月5日股東大會通過再融資提案，董事會將報證監會發審委審批，審批通過后，中國平安在接下來的6個月中將擇機實施再融資計劃。這意味著，即使3月5日股東大會通過，中國平安的再融資計劃仍將面臨“監管”及“市場”這兩層變數。



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