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主題:股指期貨推出方案“確已上報”何時推出未定
股指期貨何時推出的懸念,似乎成了當前股市運行的“風向標”之一”,有關股指期貨的任何風吹草動,都會引起股票現貨市場的反應。
中國金融期貨交易所總經理朱玉辰日前在接受記者采訪時透露,目前,中金所的首個金融期貨產品“滬深300指數期貨”的各項籌備工作進展順利。10月27日,證監會主席尚福林在中國金融衍生品大會上表示,目前中國股指期貨在制度和技術上的準備已基本完成,推出股指期貨產品的時機正日趨成熟。證監會將繼續做好股指期貨推出前的各項準備工作。這在一定程度上表明,股指期貨的推出已經進入最后的沖刺階段。
據記者了解,目前,有關股指期貨推出的方案的確已經上報;無論是證券期貨監管部門,還是金融期貨交易所,乃至有關期貨公司,都在等待佳音。但股指期貨何時推出卻沒有最后確定。
不少投資者關心的是,股指期貨推出前后,會怎樣影響股票現貨市場的當期運行,是引起股市大漲還是大跌?
海通證券研究所研究員雍志強指出,事實上,從海內外股指期貨的實踐中可以發現,無論是成熟市場或新興市場,在股指期貨推出后,短期內指數上漲或下跌并無明顯定論,長期走勢則不受指數期貨的影響。
根據雍志強的研究,在股指期貨推出后短期內,美國、日本股市呈現總體上漲走勢,而韓國、印度股市則出現下跌。從長期走勢來看,上述指數均呈現穩步上漲的態勢。“這表明,期貨推出后股市的短期走勢雖然可能受到外界因素的擾動,但仍主要受市場本身態勢及估值的內在影響,長期來看,估值因素的影響更為主導。”
申銀萬國證券研究所專家檀向球等專家認為,從長期角度來看,股指期貨不僅不會改變現貨市場的中長期走勢,而且會增加現貨市場的深度和流動性。股票現貨市場的劇烈波動可能因此而熨平。
作為一種市場工具和衍生產品,股指期貨的適時推出,對市場運行的影響是中性的。
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