主題：海洋工程裝備行業深度報告

　結構性復蘇亞洲先行，戰略性規劃惠及翹楚
　　報告要點
　　通過本篇報告我們全面系統地分析了全球海洋工程產業鏈及細分子行業，并對行業發展前景及趨勢進行了研判，主要結論如下：
　　一、石油開采進入海洋時代，我國長期來看也將加大海洋油氣開采投資.世界石油勘探進入海洋時代，最新發現的大型油田多數出現在海洋，并且有較多比例在深海。
　　我國無論是出于石油供給安全性考慮，還是制造業升級都必將發展海洋工程行業。
　　二、海洋工程行業觸底反彈，溫和結構性復蘇，市場前景廣闊.流動性注入，經濟復蘇石油消費及油價回升，大型石油公司日產油量接近歷史最高水平，同時帶動大型石油公司未來勘探開發投資增長。
　　鉆井平臺使用率觸地回升，日費率企穩上升，全球呈現結構性復蘇，亞洲和北歐地區復蘇情況最好，鉆井平臺使用率達到80%以上，處于較為活躍狀態，中東西非地區復蘇中性，鉆井平臺使用率保持在75%--80%，溫和復蘇中，北美和南美地區復蘇相對疲弱，鉆井使用率僅高于50%，因此我們相對看好亞洲以及歐洲市場，亞洲海洋工程行業仍將保持活躍狀態，能夠有力吸收新交付訂單的暫時沖擊。
　　從分類來看，Drillship和Semisub鉆井平臺復蘇優于Jackup，無論是從使用率還是日費率的回復程度，Jackup均處于劣勢，主要是由于北美和南美地區的恢復緩慢所致。
　　退役更新漸行漸近，大量Semisub和Jackup未來5年將進入35-40年年齡段，隨時都有退役的可能，更新市場空間總共可達400億美元。
　　《"十二五"期間海洋工程裝備發展規劃》初步完成，預計投資可達2500-3000億人民幣，帶動新一輪海洋工程裝備投資熱潮。
　　三、"十二五"規劃利好龍頭，建議關組海油工程、中集集團、振華重工.海油工程：國內唯一一家承攬海洋油氣田開發工程建設的總承包公司，依托中海油壟斷給內海油工程建設，相關業務收入占比達96%，直接受益行業復蘇和國家投資拉動。
　　中集集團：依托收購煙臺萊佛士船廠在海洋工程行業多年積累的經驗以及行業地位獲得較大先發優勢，行業復蘇以及國家規劃投資將會使得公司海洋工程業務收入獲得提升，增厚公司業績。
　　振華重工：海洋工程業務將是公司新的業績增長亮點，同時公司收購美國領先海洋工程設計商F&G公司，大大提升公司海洋工程裝備設計能力，成為新一代海洋工程行業的翹楚。

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