主題：權證超級玩家轉型記

　兩市權證一天成交1000億的日子一去不返，最后兩只權證近兩周的暴漲被權證大戶們稱為最后的輝煌。ETF和股指期貨成了他們的新戰場

　　瀕臨沒落的權證市場，受連日來大盤“陽”光普照的帶攜，頗有往日的火爆局面。周三，權證市場僅存的兩只交易品種——江銅CWB1（580026.SH）和長虹CWB1（580027.SH）分別大漲10.55%和4.58%，其中江銅CWB1最近8個交易日累計漲幅更達到44.80%，日均成交金額保持在70億元以上。

　　“算是權證市場最后的輝煌吧。”廣州的權證交易大戶周天（化名）無奈地說。靠著權證起家的他，至今最愛的交易品種仍是權證，但面對已然沒落的權證市場，站在十字路口的他也及時做出了自己的選擇。

　　在采訪的最后，周天對第一財經日報《財商》記者說：“我們不會放棄，只要有權證的一天，我們就會繼續戰斗。”

　　權證的沒落

　　6月25日，寶鋼權證以狂瀉超過90%宣告落幕。至此，鼎盛一時的權證市場目前僅剩2只產品，其中江銅權證將于今年10月到期，長虹權證也將于明年8月到期。

　　“如果沒有新的權證產品問世，那么到明年8月，權證就將成為A股資本市場上的歷史了。”周天說。

　　在品種越發稀少的同時，權證市場的交易活躍程度和成交量也在逐漸萎縮，“物以稀為貴”的理論在瀕臨沒落的權證市場上已然失效。

　　上海證券交易所的數據顯示，在2007年權證市場鼎盛時期，僅滬市權證一年成交金額就超過4萬億元，日均成交金額為205.32億元。在2007年6月，兩市15只權證一天的成交金額一度過千億。

　　但今年以來，權證的日均成交金額僅為70億元，日成交額最高的時候也不過200多億元，而市況低迷的時候，日成交金額不過15億元。

　　隨著權證市場人氣的渙散，在權證鼎盛時期出盡風頭的一些權證營業部也隨之沒落。2008年，隨著一批廣東客家權證幫的入駐，一直籍籍無名的聯合證券廣州天河東營業部（現華泰聯合證券廣州天河東營業部）交易額突飛猛進，上交所的數據顯示，憑借著巨大的權證成交量，該營業部2008年1~6月份在全國總交易額的排名從210名一躍至24名。7月份之后，上證所不再將權證交易金額計入排名，但該營業部一直維持在權證交易額前十的位置上，平均一個月在滬市的權證交易金額就接近1000億元。

　　后來，隨著部分權證大戶的轉移，該營業部的權證成交金額逐步萎縮。進入2010年以來，權證市場的萎靡不振使得該營業部權證成交量大幅下滑，今年上半年滬市權證交易總額只有81.29億元，在全國權證交易金額排名也退后至16名。

　　“現在市場上只剩下兩個品種，加上沒有盈利效應，很多客戶都已經不做了。而且現在公司考核也不再把權證交易額算進去，我們現在對該品種已經不重視了。”該營業部的一位負責人指出。

　　隨著權證的沒落，不少權證大戶也結束了對權證的投資生涯。據一位私募人士透露，華泰聯合證券廣州天河東營業部之所以權證交易金額迅速萎縮，其中一個原因也在于該營業部的客家幫權證高手很多都轉型了，有一些轉去做股票交易，但也有一些轉型失敗之后，只能從資本市場黯然離開。



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