主題：由權證的基本價值關系看寶鋼CWB1的投資價值

權證是指一種以約定的價格和時間購買或者出售標的資產的期權。法律上，認股權證本質上是一種權利契約，即投資人于支付權利金購得權證后，有權于某一特定期間或期日，按約定的價格(行權價)，認購或沽出一定數量的標的資產。認股權證的內在價值就是這種權利的價值化。

一般來說，權證價值包含兩部分，即權證的實際價值=內在價值+時間價值。權證的內在價值，即權證立即履約的價值，就是權證的執行價值，如果價差為零或為負值時，權證就沒有執行價值，其內在價值為零。

除了內在價值，一般來說，權證還有一部分時間價值。權證的時間價值是投資者給予執行價值波動預期的溢價。離到期日越遠，權證執行價值波動的機率就越大，投資者獲利空間就越大，時間價值就越高。隨著權證到期日的臨近，其時間價值將趨于零。


對于寶鋼CWB1（580024）來說，由于截至2010年6月8日，它的正股寶鋼股份（600019）市價為6.05元/股，而執行價格為11.8元/股，正股市價小于執行價格，其內在價值為0。

另一方面，考慮到現在離寶鋼CWB1的行權日還只有不到一個月的時間，正股市價已經幾乎不可能在行權日之前漲回執行價格，所以執行價值的預期波動也很難帶來溢價，其時間價值趨于0。

綜合考慮內在價值和時間價值兩方面因素，寶鋼CWB1本身的投資價值已幾乎為0，若一味跟風炒作，風險巨大，投資者需謹慎對待。



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