主題：寶鋼股份：虧損業務如期扭虧產能擴張穩步推進

●從需求角度來看，鋼鐵需求增長與GDP增長密切相關，根據國內外機構的相關研究，2008年起經濟周期可能步入增速下降通道，鋼鐵需求增長將出現明顯的放緩，受影響較大的行業可能是房地產，機械、家電、造船、汽車等行業也會受到一定的影響。從供給的角度來看，有關部門的研究預測表明，2008年我國粗鋼產量，與出口和國內消費需求基本上保持一致，國內市場在總體上將保持基本平衡的供求格局。

●寶鋼股份（600019）2008年一季報披露，在原燃材料價格上漲情況下，公司一季度實現凈利潤42.59億元，同比增長15.88%。基本每股收益0.24元，稀釋每股收益0.24元，每股收益（扣除）0.2437元。報告期內，不銹鋼與特鋼業務如期扭虧。
●公司已于4月1日收購羅涇項目資產，并成立了中厚板分公司。今年是項目投產的首年，預計將會出現一定虧損。COREX工藝正處在調試、達產階段，預計2008年會有幾億元人民幣的虧損，目前進展情況好于預期。
●受成本推動和需求拉動的影響，預計下半年國內鋼價將在高位在一定范圍內波動。公司在2008年一、二季度上調碳鋼銷售價格，在市場環境不發生重大變化的情況下，產品提價可覆蓋礦石成本上漲帶來的影響。
●預計公司2008、2009年可實現每股收益1.03、1.24元，按照08年EPS給予其15倍市盈率估值，公司合理價位是15.46元，給予寶鋼股份（600019）“推薦”評級。






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